纳毕化学集团宏观经济与电矿冶产业 研究内参-2024年2月刊

发布时间: 2024-05-24

纳毕化学集团宏观经济与电矿冶产业

研究内参


20242月刊

纳毕研究总院编制

摘  要

 

2024年2月,CPI同比增长0.7%,较上月上涨1.5个百分点,环比上涨1.0%,较上月上升0.7个百分点,食品价格环比回升是CPI环比继续上升的主要原因。PPI同比下跌2.7%,较上月下降0.2个百分点,环比下跌0.2%,降幅与上月持平,高基数效应、国际能源价格低位运行叠加工业品生产需求季节性回落仍是PPI同比下跌的主要原因。

2024年2月末,狭义货币(M1)余额66.59万亿元,同比增长1.2%,较上期大幅下降4.7个百分点;广义货币(M2)余额299.56万亿元,同比增长8.7%,较上期持平,符合市场预期。2月新增人民币贷款14500亿元,同比少增3600亿元,超出市场预期。2月份新增人民币贷款超出市场预期但依然是同比少增,主要受短期贷款的大幅拖累,尤其是居民户短期信贷大幅少增,而企事业单位基本持平。

2月A股共发行新股6只,环比减少8只;合计初始募资58.36亿元,环比减少60.47亿元。其中,创业板新股发行数、科创板募资总额居各板块首位;2月,港股IPO市场停滞,没有新股上市。

2月,光电风电装机保持较大增幅,火电、核电、水电装机增速缓慢。其中,火电同比增长3.9%;水电同比增长2%;风电同比增长21.3%;太阳能发电同比增长56.9%;核电同比增长2.4%。

金属矿产方面,2月全国镍生铁产量为2.61万镍吨,68.1万实物吨,实物吨环比上升5.18%,金属吨环比下降20.43%。本月全国镍铁实物吨产量出现抬升,主因1月份200系产线进行检修于2月复产,国内部分一体化不锈钢厂200系不锈钢产量出现抬升,从而拉动国内低镍铁产量环比出现抬升。但2月期间国内涉及春节假期且企业2月期间高镍生铁产线也有检修计划,从而全国镍铁金属吨产量仍然呈现下降趋势。碳酸锂产量环比下降,2月国内碳酸锂产量约3.3万吨,环比-21.8%,同比9.14%;1-2月国内碳酸锂累计产量7.4万吨,累计同比10.9%。分原料情况看,由于前期行情低迷部分外购锂矿的锂盐企业几无利润,且其中多数企业于年后未签订长协订单,多数外购原料的中小型锂盐企业于1月开始陆续减、停产,并持续至2月下旬陆续恢复生产

冶金方面,2月中国工业硅产量在34.5万吨,环比减少0.1万吨降幅0.4%,同比增加6.4万吨增幅22.7%。2月份多数省份工业硅产量环比波动较小,仅新疆产量环比增幅近0.5万吨,其余省份产量波动在百吨至千吨不等。新疆产量环比增加主要受头部企业开工率提升带动。

2月,正极材料产量在14.85万吨,环比增加31.25%,同比增加25.66%,同比增速较2022年有所下降;正极材料四大产品的产量体现中,增加明显的为磷酸铁锂产品,同比增涨53.65%;一季度,虽下游市场需求提振不明显,但头部企业新建产能陆续释放,使供应量仍增加为主。当前正极材料市场仍处于供大于求的局面,且下游电芯企业库存较高,使市场整体购买气氛一般;叠加近期燃油汽车出现“降价潮 ”,燃油车大力度的购车补贴冲击新能源汽车市场,使终端消费出现困难。


 


 
 

一、宏观市场

当前我国发展的外部环境复杂多变,挑战增多,地缘政治风险呈升级态势。国内方面,一季度以来我国经济总体延续恢复态势,但经济恢复势头偏弱,需求不足矛盾依旧突出,市场主体预期不稳、信心下降,经济增速尚未恢复到合理区间,经济恢复后续动能不强。

(一)经济形势

1、国内生产总值GDP

2023年,中国经济逐步从疫情期间的非常态化向常态化运行转变,经济持续恢复。从外部环境看,地缘政治及经济格局依然复杂多变,全球经济增长总体放缓,通胀水平高位回落。从国内发展看,服务业供需两旺,消费和服务业成为拉动经济增长的重要支撑。

2023年我国国内生产总值(GDP)实际增长5.2%,分季度看,一季度国内生产总值同比增长4.5%,二季度增长6.3%,三季度增长4.9%,四季度增长5.2%。增速好于2023年两会定下的5%的增长目标,完成政策层设立的目标。

中国科学院预测科学研究中心近期发布《2024中国经济预测与展望》,预测2024年中国经济将平稳运行,全年国内生产总值GDP增速为5.3%。预计第一季度GDP增速为5.0%左右,第二季度为5.3%左右,第三季度为5.5%左右,第四季度为5.4%左右。

图表 12020-2023年国内GDP同比增速(%)

 

数据来源:国家统计局纳毕研究院总院整理

  • 2、价格指数(CPI、PPI)

2024年2月,CPI同比增长0.7%,较上月上涨1.5个百分点,环比上涨1.0%,较上月上升0.7个百分点。其中去年价格变动的翘尾影响约为-0.6个百分点,新涨价影响约为1.3个百分点。

食品价格环比回升是CPI环比继续上升的主要原因,具体表现为:受降水天气不利生鲜农产品储运以及春节消费需求增加影响,食品市场需求激增,食品价格拉动CPI环比上涨。受国际油价上行且春节出行及服务需求增加影响,工业消费品价格、服务价格共同推动非食品价格上涨。此外,扣除食品和能源价格的核心CPI同比增长1.2 %,较上月上涨0.8个百分点,主要是受上年同期春节错月基数较低影响。

CPI关注食品和非食品两个方面,食品价格主要由猪肉、鲜菜和鲜果等驱动,非食品价格由工业消费品和服务价格驱动。2月份,受降水天气不利于生鲜农产品储运以及春节消费需求增加影响,居民消费价格有所回升,具体而言:食品项价格环比显著上涨,其中鲜菜、猪肉、水产品价格环比上升是主要原因;非食品价格环比正增长,其中交通和旅游价格上涨是主要原因。

CPI展望:食品项看,猪肉方面,在生猪供给仍高和中央储备政策干预下,预计猪价或将触底回升;鲜菜鲜果方面,受季节性因素影响较大,如极端天气带来产量和物流仓储成本波动,存在一定程度波动性,预计整体有所增长;非食品项看,服务价格随经济提振保持平稳增长,工业消费品则随上游大宗商品价格回落继续回落。总的来说,受政策促进消费需求释放和低基数效应影响,CPI整体处回升态势,消费品价格方面存在一定压力,服务价格方面则主要取决于需求恢复形势,预计2024年CPI同比增速较上年有所提升,约为0.6%

图表 22020-2023年国内CPI同比增速(%)

 

数据来源:国家统计局纳毕研究院总院整理

2024年2月,PPI同比下跌2.7%,较上月下降0.2个百分点,环比下跌0.2%,降幅与上月持平。其中去年价格变动的翘尾影响为-2.3个百分点;新涨价影响约为-0.4个百分点。

高基数效应、国际能源价格低位运行叠加工业品生产需求季节性回落仍是PPI同比下跌的主要原因,具体表现为:受国际能源价格低位运行影响,上游工业品价格环比仍跌,而中下游工业品需求回落带动生活资料价格环比继续下跌。

PPI展望:油价方面,受OPEC+减产供应政策和地缘政治因素影响较大,叠加全球流动性转折,因此预计油价中枢将稳中趋降;有色金属行业方面,随着未来有色金属出口国供给逐步回升,需求依旧保持一定韧劲下,预计有色金属价格中枢震荡向上;黑色金属行业方面,受欧美升息转折及需求收缩影响,涨价风险并不高;化学原料制造品行业方面,该类商品的价格受原油影响较大,预计走势与原油价格保持一致,稳中趋降;煤炭行业方面,煤炭风险犹存,迎峰度夏时节下煤炭价格有阶段性上行压力。总的来说,随着国内经济逐步恢复走出低谷,全球大宗商品价格整体或将继续震荡,但结构表现有所分化,叠加高基数效应消退,预计2024年PPI同比增速较上年有所提升,约为-0.4%

图表 3:2020-2023年国内PPI同比增速(%)

 

数据来源:国家统计局纳毕研究院总院整理

  • 3、采购经理指数PMI

2024年2月PMI指数环比小幅下行,核心原因在于春节的季节效应而非实际经济动能。具体来看,2月PMI指数与1月相似,维持制造业库存周期磨底,出行旅游类行业带动服务业持续回暖,建筑业景气相对高位的特征。本次春节下行效应相对往年并不显著,春节效应“平坦化”,预计后续将维持震荡。

1)2月制造业PMI较上月下降0.1个百分点至49.1%,较季节性低0.7个百分点①供给和需求均弱于季节性,外需修复好于内需②原材料价格继续下行,出厂价格回升③库存回落,原材料采购仍位于荣枯线以下④大型企业PMI与上月持平,中型企业小幅回升,小型企业仍在下行

2)2月非制造业商务活动PMI为51.4%,较上月继续上升0.7个百分点①出行旅游类(交通运输类、邮政和餐饮)景气度维持高位②土建新订单回暖预示基建实物工作量有修复潜力,建安工程全面收缩、房建新订单继续收缩

3)2月2024年2月PMI数据的主导因素来源于春节效应从历史数据来看,春节期间由于休假返乡,2月的春节常常成为出现一季度内的PMI最低值,构成一季度PMI的“V”型趋势。从本次PMI分享来看,主要的拖累因素在于生产的季节性走弱,新订单指数反映的需求较上月并无变化,也证明当前实际经济动能依旧平稳,春节效应是本次PMI下行的主导因素

4)本次春节效应相对往年并不显著,春节效应“平坦化”,预计后续将维持震荡。2月PMI环比下行幅度较往年春节效应明显降低,核心原因可能是2月春节返乡和旅行出行强于往年,对经济形成一定支撑。往后看,高技术产业EPMI较季节性出现回落,对经济的牵引力有待修复,预计后续将维持震荡

图表 4:2020-2023年国内PMI指数走势

 

数据来源:国家统计局纳毕研究院总院整理

  • 4、广义货币M2

20242月末,狭义货币(M1)余额66.59万亿元,同比增长1.2%,较上期大幅下降4.7个百分点;广义货币(M2)余额299.56万亿元,同比增长8.7%,较上期持平,符合市场预期。整体而言,春节错位以及万亿国债持续落地使用,M1同比增速大幅下降,但M2同比增速在信贷需求偏弱、财政投入力度加大以及高基数效应的作用下维持低位。

从M2与M1的同比增速差看,2月末两者的同比增速差为7.5%,增速剪刀差较上期提高4.7个百分点。本月增速差的大幅变动主要因M1同比增速大幅下降所致,如节前企业发放薪酬福利将长期存款转为活期存款,而节后活期存款又转为长期存款。自2023年以来,M1和M2同比增速均已形成持续性下降的趋势,但本月M1受春节错位的影响表现出异常,导致增速剪刀差扩大至高位。由于本月增速差异常波动属性较大,但从过去的趋势来看,增速差基本维持在8%左右的水平,差距依然较大。若仅从本月实际情况而言,显示市场资金活化程度较低。

图表 5:2020-2023年国内M2同比增速(%)

 

数据来源:中国人民银行、纳毕研究院总院整理

  • 5、社会融资规模

2024年2月,新增人民币贷款14500亿元,同比少增3600亿元,超出市场预期。其中,新增短期贷款432亿元,同比少增6571亿元;新增中长期贷款11862亿元,同比少增101亿元;新增票据融资-2767亿元,同比多减1778亿元。

从结构来看,新增居民户贷款-5907亿元,同比少增7988亿元,其中新增短期贷款-4868亿元,同比少增6086亿元;新增中长期贷款-1038亿元,同比少增1901亿元;新增企事业单位贷款15700亿元,同比少增400亿元,其中新增短期贷款5300亿元,同比少增485亿元;新增中长期贷款12900亿元,同比多增1800亿元。整体而言,2月份新增人民币贷款超出市场预期但依然是同比少增,主要受短期贷款的大幅拖累,尤其是居民户短期信贷大幅少增,而企事业单位基本持平。

图表 62018-2024年我国全社会新增融资规模及同比

日期

社融增量(万亿元)

增量累计同比(%)

2018年

22.5

-14.0%

2019年

25.7

14.1%

2020年

34.9

35.8%

2021年

31.4

-10.1%

2022年

32.0

2.1%

2023

35.6

10.6%

2024年1-2月

8.1

-12.0%

数据来源:中国人民银行、纳毕研究院总院整理

  • 6、规模以上工业增加值

2024年1-2月,国内工业经济表现超出市场预期,规模以上工业增加值同比实际增长7%(扣除价格因素的实际增长率),其中装备制造业同比增长8.6%,显著高于其他分项。

从三大门类看,1-2月份,采矿业增加值同比增长2.3%,制造业同比增长7.7%,电力、热力、燃气及水生产和供应业同比增长7.9%,受低基数效应影响,制造业、电热燃水供应业增加值同比回升较多。1-2月,工业较上期继续上升,实际工业生产表现超出市场预期。随着工业需求稳步回升,工业企业利润降幅收窄,工业经济步入被动去库尾声,同时稳增长政策的持续发力,预计随着上游成本压力趋缓和中下游需求得到有效提振,工业经济有望继续恢复

图表 72020-2023年国内规模以上工业增加值同比增速(%)

 

数据来源:工业和信息化部、纳毕研究院总院整理

  • 7、中美汇率变动

2024年2月,受到中美利差倒挂、美国经济数据好于预期、美降息时点预期推迟,叠加中国降准降息等因素影响,人民币汇率小幅下降,整体走势平稳,总体在7.1006至7.2200区间内双向波动。其中,人民币在岸汇率从7.1795跌至7.1985,累计下跌190个基点;人民币中间价从7.1039涨至7.1036,累计调涨3个基点;人民币离岸汇率从7.1862跌至7.2081,累计下跌219个基点。主要影响因素包括:第一,美国2024年1月的经济数据依然表现强劲,2月2日,美国劳工统计局公布数据显示,美国1月非农就业人口增加35.3万人,近乎预期的2倍;美国2月Markit制造业PMI初值51.5,高于预期和前值50.7。第二,美国通胀再次超预期反弹。继2023年12月美国CPI同比增速超预期上涨后,2024年1月,美国CPI同比增长3.1%,再次高于预期的2.9%;国际原油价格震荡上行,2月布伦特原油现货价格平均值为83.94美元/桶,较1月环比上涨4.5%。超预期的经济数据、反弹的通胀及原油价格上涨,进一步加深了市场对美国降息时点推迟的预期。第三,国际货币政策方向方面,美国降息时点推迟,欧洲或6月启动降息。当地时间2月21日,美国联邦储备委员会发布的1月货币政策会议纪要显示,联邦基金利率可能已达峰值,但过早放松货币政策立场存在风险;尽管欧洲央行行长拉加德表示,“欧洲央行在通胀问题上尚未达到目标,必须努力地实现这一目标”,但欧洲央行管委会成员之一、希腊央行行长亚尼斯·斯托纳拉斯表示,“该央行面临的挑战比美联储更加严峻,而且预计首次降息在6月份”。

 

从2月的内部环境来看,在稳经济政策的主力下,经济恢复继续,但经济内生修复动能仍待进一步加强。国内政策方面,中国人民银行决定自2024年2月5日起,下调金融机构存款准备金率0.5个百分点;中国2月LPR报价显示,1年期LPR报价持平于3.45%,5年期以上LPR下调25个基点至3.95%,创历史最大降幅。从2月的外部环境来看,中美利差保持倒挂,人民币依旧承压。截至2月29日,美国10年期国债收益率为4.25%,中国10年期国债收益率为2.3417%;美国1年期国债收益率为5.01%,中国1年期国债收益率为1.8364%。跨境资金方面,2月北向资金净流入607亿元,利多人民币。美元指数方面,受CPI超预期反弹影响,2月美元指数继续小幅上涨。

总体来看,美国经济数据强劲、美国CPI超预期反弹、中美利差倒挂和货币政策分化等因素导致2月人民币总体呈现小幅下跌,在7.1006至7.2200区间内呈现双向波动态势。

                                   图表 82020-2023年我国汇率变动情况

 

数据来源:中国人民银行、纳毕研究院总院整理

(二)资本市场

1A股股票发行

据Wind数据显示,20242月A股共发行新股6只,环比减少8只;合计初始募资58.36亿元,环比减少60.47亿元。2月单只新股募资额均值为9.73亿元,相较1月平均8.49亿元有所增加

板块分布方面,2月沪深A股共发行新股5只,环比减少5创业板新股发行数科创板募资总额居各板块首位2月科创板发行新股2只,募资30.00亿元;创业板3只新股发行,募资24.38亿元;北交所1只新股发行,募资3.98亿元;主板0只新股发行。

图表 9:20242月A股各板块IPO情况(单位:亿元)

板块

上市企业数

占比

IPO融资规模

占比

平均发行市盈率

主板

0

-

-

-

-

科创板

2

33.33%

30.00

51.41%

39.55

创业板

3

50.00%

24.38

41.78%

23.44

北交所

1

16.67%

3.98

6.82%

15.08

合计

6

100%

58.36

100%

27.42

数据来源:Wind、纳毕研究总院整理

2香港股票发行

20242月,港股IPO市场停滞没有新股上市,目前仅有乐思集团、泓基集团两家企业处于申购期。备案情况上,截至2月29日,共有213家境内企业在中国证监会备案,其中147家拟在香港上市;截至2月29日,2024年已有42家企业通过备案(2家为申请股份全流通),其中18家赴港上市获批企业的审批时长平均为177天。

2024年1-2月,港股市场累计5只新股上市(不含转板),募资约21亿港元。

  • 3、国内债券发行

2月份,债券市场共发行各类债券47061.2亿元。国债发行7500.0亿元,地方政府债券发行5599.6亿元,金融债券发行5445.4亿元,公司信用类债券1发行6834.6亿元,同业存单发行21476.6亿元。

截至2月末,债券市场托管余额160.0万亿元。其中,银行间市场托管余额139.1万亿元,交易所市场托管余额20.9万亿元。分券种来看,国债托管余额29.7万亿元,地方政府债券托管余额41.1万亿元,金融债券托管余额37.9万亿元,公司信用类债券托管余额32.4万亿元,信贷资产支持证券托管余额1.7万亿元,同业存单托管余额16.0万亿元。商业银行柜台债券托管余额635.1亿元。

图表 11:20242月中国内地债券市场发行统计

债券类型

发行只数

发行额(亿元)

面额比重(%)

国债

12

0.38

7,500.00

地方政府债

127

4.07

5,599.61

央行票据

1

0.03

50.00

同业存单

1,986

63.67

20,876.40

金融债

82

2.63

5,369.97

企业债

6

0.19

78.00

公司债

163

5.23

1,330.66

中期票据

230

7.37

2,193.38

短期融资券

274

8.78

2,505.24

定向工具

62

1.99

370.69

国际机构债

0

0.00

0.00

政府支持机构债

0

0.00

0.00

资产支持证券

175

5.61

573.84

可转债

1

0.03

7.55

可分离转债存债

0

0.00

0.00

合计

3,119

100.00

46,455.34

数据来源:Wind、纳毕研究总院整理

  • 4、国外债券发行

美债收益率曲线持续深度倒挂。2022年以来,受加息影响,美国、欧洲、韩国的长期国债收益率普遍大幅上升美债收益率曲线快速走平,部分期限的美债收益率曲线出现倒挂,尤其是10年与2年期美债收益率曲线持续深度倒挂,使得市场预期美国经济可能将陷入衰退

图表 12:2022-2024年美国10年期国债收益率及利差情况

年份

月份

10年期国债收益率

10年-2年国债利差

10年-3个月国债利差

2022年

1月

1.76

0.87

1.61

2月

1.93

0.49

1.62

3月

2.13

0.22

1.68

4月

2.75

0.21

1.99

5月

2.9

0.28

1.91

6月

3.14

0.14

1.6

7月

2.9

-0.14

0.6

8月

2.9

-0.35

0.18

9月

3.52

-0.34

0.3

10月

4.1

-0.41

-0.12

11月

3.68

-0.7

-0.69

12月

3.62

-0.67

-0.74

2023年

1月

3.52

-0.69

-1.18

2月

4.01

-0.88

-0.89

3月

3.48

-0.58

-1.37

4月

3.44

-0.6

-1.66

5月

3.64

-0.77

-1.86

6月

3.75

-0.89

-1.67

7月

3.9

-0.91

-1.58

8月

4.17

-0.73

-1.39

9月

4.38

-0.64

-1.18

10月

4.8

-0.27

-0.8

11月

4.5

-0.38

-1.02

12月

4.02

-0.44

-1.42

2024年

1月

4.06

-0.26

-1.39

2月

4.21

-0.33

-1.23

数据来源:Macro view.club、纳毕研究总院整理

二、电力板块

近年来,电力行业认真贯彻落实党中央国务院关于能源电力安全保供的有关要求,全力以赴保障电力安全可靠供应,以实际行动践行“人民电业为人民”宗旨。全国电力系统安全稳定运行,为疫情防控和经济社会发展提供了坚强电力保障。

)装机量

1、社会发电装机

根据国家能源局数据,截至2024年2月底:全国发电装机容量29.72亿千瓦,同比增长14.3%。

分能源发电结构来看,截至2024年2月底:火电装机容量13.9亿千瓦,同比增长3.9%,占比46.8%;水电装机容量4.22亿千瓦,同比增长2%,占比14.2%;风电装机容量4.5亿千瓦,同比增长21.3%,占比15.2%;太阳能(光伏)装机容量6.48亿千瓦,同比增长56.9%,占比21.8%;核电装机容量0.57亿千瓦,同比增长2.4%,占比1.9%。。

图表 132021-2024主要电力品种发电装机情况

项目

2021年

2022年

2023年

截止20242

发电装机

装机容量(亿千瓦)

23.77

25.64

29.20 

29.67

占比

100%

100%

100%

100%

火电

装机容量(亿千瓦)

12.97

13.32

13.90 

13.9

占比

54.60%

52.00%

47.62%

46.78%

水电

装机容量(亿千瓦)

3.91

4.14

4.22 

4.22

占比

16.40%

16.10%

14.44%

14.22%

光电

装机容量(亿千瓦)

3.07

3.93

6.09 

6.48

占比

12.90%

15.30%

20.88%

21.80%

风电

装机容量(亿千瓦)

3.28

3.65

4.41 

4.5

占比

13.80%

14.30%

15.12%

15.15%

核电

装机容量(亿千瓦)

0.53

0.56

0.57 

0.57

占比

2.20%

2.20%

1.95%

1.91%

数据来源:Wind、纳毕研究总院整理

  • 2、发电小时数

根据国家能源局数据,2024年2月全国发电设备累计平均利用小时310小时,与去年同期相比增加11小时。

全国火电设备平均利用小时为426小时,与去年同期相比增加49小时。全国水电设备平均利用小时为206小时,与去年同期相比增加26小时。全国风电设备平均利用小时为196小时,与去年同期相比减少18小时。全国太阳能发电设备平均利用小时为68小时,与去年同期相比减少53小时。全国核电设备平均利用小时为669小时,与去年同期相比增加14小时。

图表 142022-2024年主要发电设备平均利用小时数情况(单位:h)

年份

月份

火电

水电

风电

光电

核电

时长

同比

时长

同比

时长

同比

时长

同比

小时

同比

2022

1-2月

759

27

408

7

323

-96

182

-10

1195

48

3月

356

-30

228

29

232

32

118

10

652

-18

4月

302

-48

268

25

223

19

132

23

600

-33

5月

303

-46

358

57

198

-32

131

-1

634

-37

6月

337

-37

429

77

178

19

127

8

592

-92

7月

419

16

409

-28

150

-9

132

12

667

-60

8月

454

54

353

-74

156

27

124

8

655

-32

9月

365

20

276

-158

156

16

117

7

581

-42

10月

324

-2

273

-92

201

14

109

18

650

21

11月

359

6

215

-54

191

-13

88

-9

674

43

12月

404

-26

195

1

213

-13

/

/

716

-54

2023

1-2月

720

-39

364

-44

401

78

182

0

1209

14

3月

377

21

180

-48

214

-18

121

3

655

3

4月

327

18

194

-74

251

21

112

-20

608

8

5月

341

341 

38 

229 

-129 

215 

17 

120 

-11 

650 

6月

377

39

272

-157 

156 

-22 

123 

-4 

648 

56 

7月

431

13 

339

-70 

179

29 

122

-10 

670

8月

426

-27 

406

53 

122

-34 

127

676

21 

9月

431

12

339

-70

179

29

122

-10

670

3

10月

333

337

64 

151

-50 

103

-6 

633

-17 

11月

363

223

213

22 

98

10 

644

-30 

12月

426

26 

206

12 

196

-17 

68

-9 

669

-47 

2024

1-2月

426

49 

206

26 

196

-18 

68

-53 

669

14 

数据来源:Wind、纳毕研究总院整理

  • (二)发电量

电力生产保持稳定。1—2月份,规上工业发电量14870亿千瓦时,同比增长8.3%,增速比上年12月份加快0.3个百分点;日均发电247.8亿千瓦时。

分品种看,1—2月份,规上工业火电增速加快,水电、风电、太阳能发电增速放缓,核电由降转升。其中,规上工业火电增长9.7%,增速比上年12月份加快0.4个百分点;规上工业水电增长0.8%,增速放缓1.7个百分点;规上工业核电增长3.5%,上年12月份为下降4.2%;规上工业风电增长5.8%,增速放缓1.6个百分点;规上工业太阳能发电增长15.4%,增速放缓1.8个百分点。

具体来看,1-2月份,全国火力绝对发电量为10802亿千瓦时,同比增长9.7%;水电量1390亿千瓦时,同比增长0.8%;核电量691亿千瓦时,同比增长3.5%;风力发电量1497亿千瓦时,同比增长5.8%;太阳能发电量490亿千瓦时,同比增长15.4%。

图表 152021-2024月主要电力品种发电量情况

项目

2021年

2022年

2023年

2024年1-2月

合计

发电量(万亿千瓦时)

8.11

8.39

8.91

1.49

同比(%)

8.10%

2.20%

5.2%

100%

火电

发电量(万亿千瓦时)

5.78

5.85

6.23

1.08

同比(%)

8.40%

0.90%

6.1%

72.48%

水电

发电量(万亿千瓦时)

1.18

1.20

1.14

0.13

同比(%)

-2.50%

1.00%

-5.6%

8.72%

光电

发电量(万亿千瓦时)

0.18

0.23

0.29

0.05

同比(%)

14.10%

14.30%

17.2%

3.36%

风电

发电量(万亿千瓦时)

0.57

0.69

0.81

0.15

同比(%)

29.80%

12.30%

12.3%

10.07%

核电

发电量(万亿千瓦时)

0.41

0.42

0.43

0.07

同比(%)

11.30%

2.50%

3.7%

4.70%

数据来源:国家统计局、纳毕研究总院整理

  • (三)用电量

1-2月,全社会用电量累计15316亿千瓦时,同比增长11.0%,其中规模以上工业发电量为14870亿千瓦时。

从分产业用电看,第一产业用电量192亿千瓦时,同比增长11.1%;第二产业用电量9520亿千瓦时,同比增长9.7%;第三产业用电量2869亿千瓦时,同比增长15.7%;城乡居民生活用电量2735亿千瓦时,同比增长10.5%。

图表 16:2021-2024年全国社会用电结构

项目

2021年

2022年

2023年

2024年1-2月

合计

用电量(万亿千瓦时)

8.31

8.64

9.22

1.53

同比(%)

10.3%

3.6%

6.7%

100%

第一产业用电

用电量(万亿千瓦时)

0.102

0.115

0.128

0.019

同比(%)

16.4%

10.4%

11.5%

1.24%

第二产业用电

用电量(万亿千瓦时)

5.613

5.70

6.07

0.95

同比(%)

9.1%

1.2%

6.5%

62.16%

第三产业用电

用电量(万亿千瓦时)

1.423

1.486

1.67

0.29

同比(%)

17.8%

4.4%

12.2%

18.95%

城乡居民

用电

用电量(万亿千瓦时)

1.17 

1.34

1.35

0.27

同比(%)

7.3%

13.8%

0.9%

17.65%

数据来源:国家能源局、纳毕研究总院整理

  • (四)市场动态

1.贵州:探索跨区域实施水电交易 鼓励将风电、光伏等清洁能源纳入电解铝企业电力市场化交易

228日,贵州省工业和信息化厅印发《关于推进铝产业高质量发展的指导意见》的通知,其中提出,落实国家和省关于节约能源相关法律法规规定以及电解铝行业电价浮动政策,全力保障电解铝企业用电需求。探索跨区域实施水电交易,鼓励将风电、光伏等清洁能源纳入电解铝企业电力市场化交易,支持运用长协煤指标配额用于煤、电、铝三方联营交易体系。

2.两部门:加快电力现货市场建设 支持调节资源通过市场化方式获取收益

2月27日,国家发展改革委 国家能源局印发关于加强电网调峰储能和智能化调度能力建设的指导意见。其中提出,到2027年,电力系统调节能力显著提升,需求侧响应能力达到最大负荷的5%以上,保障新型储能市场化发展的政策体系基本建成,适应新型电力系统的智能化调度体系逐步形成,支撑全国新能源发电量占比达到20%以上、新能源利用率保持在合理水平,保障电力供需平衡和系统安全稳定运行。

强化市场机制和政策支持保障。积极推动各类调节资源参与电力市场。明确源网荷各侧调节资源和风光储联合单元、负荷聚合商、虚拟电厂等主体的独立市场地位。加快电力现货市场建设,支持调节资源通过市场化方式获取收益。完善辅助服务市场建设,探索煤电机组通过市场化启停调峰获取收益,根据各地系统运行需求探索增加备用、爬坡、转动惯量等辅助服务品种。按照“谁受益、谁承担”的原则,建立电力用户参与的辅助服务分担共享机制。

建立健全促进调节资源发展的价格机制。综合考虑电力系统需要和终端电价承受能力,落实煤电容量电价机制,健全储能价格形成机制。指导地方进一步完善峰谷分时电价政策,综合考虑系统净负荷曲线变化特征,动态优化时段划分和电价上下浮动比例,通过实施尖峰电价等手段提高经济激励水平,引导用户侧参与系统调节。

探索多能源品种和源网荷储协同调度机制。依托多能互补发展模式,探索流域水风光一体化基地联合调度机制以及风光水火储多品种电源一体化协同调度机制,提升大型可再生能源基地整体调节性能。推动源网荷储一体化、负荷聚合商等主体作为整体接入公用电网并接受电网统一调度,实现内部多主体的协同优化,降低大电网的调节压力。

3.两部委:鼓励新能源企业通过自建、共建和租赁等方式灵活配置新型储能

2月27日,国家发改委、国家能源局联合发布《关于加强电网调峰储能和智能化调度能力建设的指导意见》,文件首次将储能与电网调峰、智能化调度并列,作为推动新能源大规模高比例发展的关键支撑,和构建新型电力系统的重要内容。

文件提到,推进储能能力建设,做好抽水蓄能电站规划建设,推进电源侧新型储能建设,优化电力输、配环节新型储能发展规模和布局,发展用户侧新型储能,推动新型储能技术多元化协调发展。

大力提升电网优化配置可再生能源能力。充分发挥大电网优化资源配置平台作用,加强可再生能源基地、调节性资源和输电通道的协同,强化送受端网架建设,支撑风光水火储等多能打捆送出。加强区域间、省间联络线建设,提升互济能力,促进调峰资源共享。探索应用柔性直流输电等新型输电技术,提升可再生能源高比例送出和消纳能力。

推进电源侧新型储能建设。鼓励新能源企业通过自建、共建和租赁等方式灵活配置新型储能,结合系统需求合理确定储能配置规模,提升新能源消纳利用水平、容量支撑能力和涉网安全性能。对以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型新能源基地,合理规划建设配套储能并充分发挥调节能力,为支撑新能源大规模高比例外送、促进多能互补发展发挥更大作用。

4.贵州:鼓励将风光等清洁能源纳入电解铝企业电力市场化交易

2月5日,贵州省工业和信息化厅印发《关于推进铝产业高质量发展的指导意见》的通知,通知指出,落实国家和省关于节约能源相关法律法规规定以及电解铝行业电价浮动政策,全力保障电解铝企业用电需求。探索跨区域实施水电交易,鼓励将风电、光伏等清洁能源纳入电解铝企业电力市场化交易,支持运用长协煤指标配额用于煤、电、铝三方联营交易体系

5.四川:调整电能替代项目输配电价政策

27日,四川省发改委发布关于调整电能替代项目输配电价政策有关事项的通知(川发改价格〔2024〕64号):

2023年12月31日前纳入省级电能替代项目目录的新建电锅炉窑炉和燃煤(油、柴、气)锅炉窑炉改电项目,其用电输配电价继续按单一制0.105元/千瓦时(含线损)执行,执行时间至2030年12月31日,2023年12月31日后纳入省级电能替代项目目录的项目,其用电输配电价按照国家核定的输配电价执行。

三、矿产板块

我国矿产资源门类比较丰富,部分矿种储量居世界前茅,我国已经成为世界上最大的矿产品生产、消费和贸易国。近几年来,我国经济进入新常态后,我国的矿业发展已经显现出一些新的迹象、新的趋势、新的特点。随着我国产业结构的优化升级,高技术产业、新兴产业迅猛发展,对镍、钴、锂、钒、钛等这些战略性矿产原材料的需求将越来越大,为矿业发展提供了新的增长空间。

(一)金属矿产

1、镍矿

(1)镍矿产量与进出口

2024年2月,中国镍矿进口量为122.32万吨,环比增幅19.24%,同比降幅17.51%。其中,自菲律宾进口镍矿量为80.86万吨,环比增幅23.37%,同比降幅25.35%。自其他国家进口镍矿量41.46万吨,环比增幅11.95%,同比增幅3.76%。

2024年1-2月,中国镍矿进口总量为224.9万吨,同比减少29.04万吨,降幅22.56%。其中,自菲律宾进口镍矿总量146.4万吨,同比降幅28.29%;自其他国家进口镍矿总量78.49万吨,同比降幅9%。

图表17:2021-2024年中国镍矿进口量(单位:万实物吨)

日期

2021年

2022年

2023年

2024年

同比

1月

143.43

155.47

142.15

102.58

-8.6%

2月

147.68

124.32

148.28

122.32

-17.51%

3月

184.03

170.44

211.84

/

/

4月

320.84

248.93

318.86

/

/

5月

368.4

384.41

373.63

/

/

6月

483.83

431.06

528.88

/

/

7月

518.72

437.11

502.14

/

/

8月

577.71

433.96

552.72

/

/

9月

568.43

471.73

596.56

/

/

10月

447.62

473.95

525.90

/

/

11月

400.77

416.93

386.88

/

/

12月

191.46

275.76

194.06

/

/

合计

4352.92

4024.07

4481.90

224.90

-22.56%

数据来源:上海有色金属网、纳毕研究总院整理

(2)镍矿价格

价格方面,截至229日,菲律宾红土镍矿0.9%(CIF)价格为33美元/湿吨,与上月持平,同比下降23.26%。2月,菲律宾红土镍矿0.9%(CIF)、0.9%(FOB)、0.9%(FOB)进口均价与上月持平,而1.5%(CIF)进口均价有所反弹。

图表18:2022-2024年菲律宾红土镍矿进口价格(单位:美元/湿吨)

年份

月份

0.9%(CIF)

0.9%(FOB)

1.5%(CIF)

1.5%(FOB)

2022年

1月

43

19

81

71

2月

43

19

86

71

3月

43

19

102.5

73.5

4月

48.5

23.5

95.5

73

5月

47.5

23.5

95.5

73

6月

45

23.5

85

56.5

7月

36.5

17

71

48.5

8月

29.5

16

67.5

49.5

9月

34

20

70.5

53.5

10月

38

20

72.5

60

11月

38

20

73

64.5

12月

39.5

20

71.5

62.5

2023年

1月

39.5

20

71.5

63.5

2月

39.5

20

72

64.5

3月

36

18

59

51

4月

31

18

51

44.5

5月

28.5

16

50.5

44.5

6月

30.5

20

51

43.5

7月

31.5

21

54

44

8月

37.5

21

61

48

9月

33

23

65

50

10月

33

23

59

49

11月

33

23

54

49

12月

33

23

41

37

2024年

1月

33

23

42

37

2月

33

23

45

37

数据来源:上海有色金属网、纳毕研究总院整理

(3)镍生铁产量与进出口

2024年2月全国镍生铁产量为2.61万镍吨,68.1万实物吨,实物吨环比上升5.18%,金属吨环比下降20.43%。本月全国镍铁实物吨产量出现抬升,主因1月份200系产线进行检修于2月复产,国内部分一体化不锈钢厂200系不锈钢产量出现抬升,从而拉动国内低镍铁产量环比出现抬升。但2月期间国内涉及春节假期且企业2月期间高镍生铁产线也有检修计划,从而全国镍铁金属吨产量仍然呈现下降趋势。此外,2月期间受RKAB审批不及预期影响,印尼镍矿供给出现短缺,从而导致菲律宾镍矿价格出现同步上行。国内高镍生铁冶炼厂仍然处于亏损阶段,在镍铁价格并未出现大幅上涨的背景下,国内镍铁产量出现下行。

预计2024年3月全国镍生铁产量在2.59万镍吨左右,金属量较2月产量环比下行0.92%。据SMM调研了解,国内多数企业仍处于亏损状态,部分企业在2月期间已出现减产现象预计3月停产。综上,预计2月期间镍铁产量仍呈现下降预期

分品位来看,2月高镍生铁产量约2.61万镍吨,环比下降8.09%2月中、低镍生铁产量为0.69万镍吨,环比增加2.99%。

图表19:2022-2024年全国镍生铁产量(万金属吨)

年份

月份

镍生铁

同比

高镍

同比

中低镍

同比

2022年

1月

3.17

-17.7%

2.68

-14.9%

0.49

-30.0%

2月

3.26

-13.8%

2.68

-14.6%

0.58

-9.4%

3月

3.88

1.0%

3.19

3.9%

0.69

-10.4%

4月

3.79

11.8%

3.07

15.0%

0.72

0.0%

5月

3.59

0.6%

2.83

-3.7%

0.76

20.6%

6月

3.42

-12.3%

2.7

-15.9%

0.72

4.3%

7月

3.11

-25.8%

2.5

-25.8%

0.61

-25.6%

8月

2.95

-26.8%

2.28

-31.1%

0.67

-6.9%

9月

3.15

2.6%

2.46

-3.1%

0.69

30.2%

10月

3.57

14.6%

2.82

8.5%

0.75

47.1%

11月

3.69

14.6%

2.96

11.3%

0.73

30.4%

12月

3.52

6.3%

2.81

1.4%

0.71

31.5%

合计

41.1

/

32.98

/

8.12

/

2023年

1月

3.60

13.7%

3.08

14.9%

0.52

6.1%

2月

3.28

0.7%

2.61

-0.03%

0.67

36.7%

3月

2.98

-8.6%

2.35

-12.3%

0.63

-8.7%

4月

2.84

-25.1%

2.18

-29.0%

0.65

-9.7%

5月

2.99

-16.7%

2.37

-16.3%

0.62

-18.4%

6月

3.33 

-2.6%

2.46

-8.9%

0.87 

20.9%

7月

3.28

5.47%

2.6

4.0%

0.68

11.5%

8月

3.47

17.63%

2.74

20.18%

0.73

8.96%

9月

3.45

9.52%

2.73

10.98%

0.72

4.35%

10月

3.37

-5.60%

2.65

-11.35%

0.87

16.00%

11月

3.16

-14.36%

2.52

-15.54%

0.66

-9.59%

12月

2.97

-15.63%

2.31

-17.79%

0.66

-7.04%

合计

38.72

-5.79%

30.6

-7.22%

8.12

0.00%

2024年

1月

2.84

-21.11%

2.24

-27.27%

0.6

15.38%

2月

2.61

-20.43%

1.92

-26.44%

0.69

2.99%

1-2月累计

5.45

-20.78%

4.16

-26.89%

1.29

8.40%

数据来源:上海有色金属网、纳毕研究总院整理

由于镍生铁国内需求远大于国内供给,且镍资源匮乏,本报告忽略镍生铁出口。

20242月全国镍生铁进口量为9.33万镍吨,同比增加13.23%,环比减少19.43%。

分品位看,其中高镍生铁进口量约8.0万镍吨,同比增加22.32%,环比减少2.44%;中、低镍生铁产量为1.33万镍吨,同比减少21.76%,环比减少60.65%。

图表20:2022-2024年全国镍生铁净进口量(万金属吨)

年份

月份

镍生铁

同比

高镍

同比

中低镍

同比

2022年

1月

5.98

6.3%

4.52

16.5%

1.46

-16.4%

2月

4.91

9.3%

3.81

21.7%

1.10

-19.1%

3月

6.24

21.7%

5.18

39.2%

1.06

-24.7%

4月

6.00

30.2%

5.23

39.1%

0.77

-9.3%

5月

6.93

55.8%

6.21

76.4%

0.72

-22.3%

6月

6.05

52.3%

5.54

79.3%

0.51

-42.4%

7月

5.36

25.0%

4.65

51.0%

0.71

-41.4%

8月

8.86

69.8%

7.81

92.4%

1.05

-9.4%

9月

9.11

90.3%

8.13

134.3%

0.98

-25.4%

10月

7.78

69.0%

6.53

95.5%

1.25

-1.0%

11月

8.54

84.6%

7.28

134.8%

1.26

-17.3%

12月

9.42

89.9%

7.33

86.0%

2.09

105.0%

合计

85.18

/

72.22

/

12.96

/

2023年

1月

7.19

20.2%

6.25

38.3%

0.94

-35.7%

2月

8.24

67.7%

6.54

71.7%

1.70

54.2%

3月

7.81

25.3%

6.27

21.0%

1.54

46.1%

4月

9.44

57.4%

8.42

61.0%

1.02

32.5%

5月

9.28

34.0%

8.33

27.2%

1.38

92.2%

6月

8.27 

36.8%

7.64

37.2%

0.67 

32.3%

7月

10.52

96.27%

9.73

109.2%

0.79

11.3%

8月

11.96

35.0%

10.84

33.33%

3.76

258.1%

9月

11.19

22.83%

9.5

16.85%

1.69

72.45%

10月

11.64

49.61%

10.68

63.55%

0.96

-23.20%

11月

8.94

4.68%

7.78

6.87%

1.16

-7.94%

12月

10.65

13.06%

9.7

32.33%

0.95

-54.55%

合计

115.13

35.16%

101.68

40.79%

13.45

3.78%

2024年

1月

11.58

61.06%

8.2

31.20%

3.38

259.57%

2月

9.33

13.23%

8.0

22.32%

1.33

-21.76%

1-2月累计

20.91

35.52%

16.2

26.66%

4.71

78.41%

数据来源:上海有色金属网、纳毕研究总院整理

(4)镍生铁价格

价格方面,截至229日,国内1.5-1.7%镍生铁出厂价格为4,100元/吨,同比下降22.64%,环比持平,镍生铁价格略有反弹

图表21:2022-2024年镍生铁出厂价平均价格

年份

月份

1.5-1.7%镍生铁

(元/吨)

8-12%高镍生铁

(元/镍点)

10-14%印尼高镍生铁到港含税(元/镍点)

2022年

1月

4,950

1,364

1,364

2月

4,950

1,483

1,485

3月

5,178

1,601

1,616

4月

5,291

1,627

1,648

5月

5,350

1,591

1,611

6月

5,283

1,461

1,472

7月

5,150

1,309

1,308

8月

5,111

1,266

1,266

9月

5,107

1,298

1,298

10月

5,219

1,355

1,363

11月

5,300

1,368

1,381

12月

5,300

1,350

1,359

2023年

1月

5,300

1,362s

1,373

2月

5,300

1,357

1,368

3月

5,283

1,219

1,225

4月

4,842

1,071

1,074

5月

4,708

1,111

1,114

6月

4,450

1,070

1,075

7月

4,450

1,093

1,110

8月

4,500

1,170

1,175

9月

4,500

1,160

1,165

10月

4,450

1,102.5

1,102.5

11月

4,100

950

950

12月

4,100

915

915

2024

1月

4,100

930

930

2月

4,100

960

960

数据来源:上海有色金属网、纳毕研究总院整理

2、钴矿

(1)钴矿净进口量

根据海关数据显示,2024年2月中国钴系主要相关原料进口总量为13585.43金属吨,较1月总进口量20937.79金属吨环比减少35.12%,同比上升76.26%。其中钴矿及其精矿进口量为0金属吨,环比下降100%,累计进口均价为32834.56美元/金属吨。2024年1-2月累计进口量约为0金属吨,累计同比减少100%。

出口方面,20242月中国钴矿砂及其精矿出口量约为0金属吨,2024年1-2月累计出口量为0金属吨。

图表 22:2022-2024年钴矿净进口量(单位:吨)

日期

2022年钴矿净进口量

2023年钴矿净进口量

2024年钴矿净进口量

同比

1月

4,271

352

0

-100%

2月

1,643

3,913

0

-100%

3月

1,527

1,236

 

/

4月

907

6,904

 

/

5月

934

1,268

 

/

6月

2,508

427

 

/

7月

1,711

427

 

/

8月

3,096

2,847

 

/

9月

5,358

138

 

/

10月

0

1,222

 

/

11月

1,424

0

 

/

12月

2,859

0

 

/

合计

26,238

18,734

0

-100%

数据来源:上海有色金属网、纳毕研究总院整理

(2)硫酸钴产量

2024年2月份硫酸钴产量为4090金属吨,环比跌幅为16.53%,同比跌幅23.96%。

2月恰逢春节假期,部分钴盐厂家由于市场行情清淡,选择提前放假停产,且有大厂在此期间停产检修,节后回来厂家陆续复工复产,市场总体开工不佳。因此,2月硫酸钴整体产量呈减少走势。

图表 23:2022-2024年中国硫酸钴产量(单位:金属吨)

日期

2022年产量

2023年产量

2024年产量

同比

1月

6,488

6,315

4900

-22.41%

2月

5,735

7,336

4090

-44.25%

3月

5,830

7,472

/

/

4月

6,510

6,232

/

/

5月

4,642

6,449

/

/

6月

6,391

7,493

/

/

7月

6,292

8,391

/

/

8月

6,423

7,402

/

/

9月

6,806

6,723

/

/

10月

 

7,466

5,371

/

/

11月

7,347

5,700

/

/

12月

6,908

4,822

/

/

合计

76,838

79,706

`

-34.14%

数据来源:上海有色金属网、纳毕研究总院整理

(3)硫酸钴价格

截至20242月底,硫酸钴(≥20.5%/国产)价格为3.18万元/吨,环比持平,同比下跌39.4%。

图表 24:2021-2024年硫酸钴(20.5%)月度平均价(单位:元/吨)

日期

2022年

2023年

2024年

同比

1月

108,000

41,000

31,750

-22.56%

2月

116,250

40,000

31,750

-20.63%

3月

119,250

42,000

/

/

4月

108,500

35,250

/

/

5月

85,500

36,063

/

/

6月

74,000

41,750

/

/

7月

58,000

42,000

/

/

8月

60,500

35,250

/

/

9月

62,500

37,000

/

/

10月

62,500

38,250

/

/

11月

56,000

33,950

/

/

12月

48,000

31,750

/

/

数据来源:上海有色金属网、纳毕研究总院整理

3、锂矿

(1)锂精矿产量与进出口

2024年2月,中国锂精矿进口量约为297830吨,环比减49%,同比减少5%。进口均价为981美元(海关价格或无法代表实际成交价格)。作为锂矿进口市场最大的变量,澳大利亚再次为进口量变化有着巨大影响。2月来自澳大利亚的锂辉石进口量为131048吨,环比减少62%,同比减少51%。

据了解,2月的减量主因国内头部锂辉石冶炼企业在2024年初的原料去库,叠加2月放假节点影响导致。随着2月底的锂盐价格逐步回暖,短期内国内锂盐以及贸易企业对锂矿进口的热情再度复苏。叠加锂盐厂与海外企业的长协/承购协议的增加与非洲矿山的爬产,因此后续3-4月的锂精矿进口量同样将有较大的回暖预期。

图表25:2023-2024年锂精矿进口量(单位:万实物吨)

日期

2022锂精矿进口量

2023锂精矿进口量

2024锂精矿进口量

同比

1月

18.08

36.38

58.39

60.50%

2月

18.85

31.46

29.78

-5.34%

3月

16.19

33.96

/

/

4月

20.84

33.47

/

/

5月

22.43

22.35

/

/

6月

20.75

35.14

/

/

7月

29.32

37.20

/

/

8月

25.84

22.83

/

/

9月

24.42

49.97

/

/

10月

21.46

46.47

/

/

11月

35.03

37.85

/

/

12月

30.88

43.57

/

/

合计

284.10

430.65

88.17

29.97%

数据来源:上海有色金属网、纳毕研究总院整理

(2)锂精矿价格

近两年锂精矿价格上涨较快,价格从2021年初到2023年价格翻了近十倍。近期由于新能源汽车增速下滑,终端需求传导使碳酸锂价格持续下跌,锂盐厂利润减少,因此对锂精矿采购动力不足,锂精矿价格也同步下调。下半年随着海外锂矿的陆续投产,供需将进一步失衡,预计锂辉石精矿价格将进一步承压下行。

图表26:2021-2024年锂辉石精矿(6%,CIF)月度平均价(单位:美元/吨)(暂

日期

2022年

2023年

2024年

同比

1月

2,392

5,485

935

-82.95%

2月

2,629

5,449

906

-83.37%

3月

2,826

4,935

/

/

4月

3,302

3,830

/

/

5月

4,597

3,994

/

/

6月

4,874

4,066

/

/

7月

4,999

3,631

/

/

8月

5,040

3,220

/

/

9月

5,167

2,860

/

/

10月

5,301

2,110

/

/

11月

5,444

1,789

/

/

12月

5,504

1,495

/

/

数据来源:上海有色金属网、纳毕研究总院整理

(3)碳酸锂产量与进出口

2月国内碳酸锂产量约3.3万吨,环比-21.8%,同比9.14%;1-2月国内碳酸锂累计产量7.4万吨,累计同比10.9%。分原料情况看,由于前期行情低迷部分外购锂矿的锂盐企业几无利润,且其中多数企业于年后未签订长协订单,多数外购原料的中小型锂盐企业于1月开始陆续减、停产,并持续至2月下旬陆续恢复生产。叠加部分较大的锂盐企业于2月春节前后进行年度例行检修,2月国内以锂云母、锂辉石和回收料为原料的碳酸锂产量明显下滑。不过,山东地区的锂盐企业得益于代工订单增加和通过采购海外辉石矿解决原料困扰,为国内锂辉石产碳酸锂的产量提供部分补充。盐湖企业受2月生产天数减少和冬季生产效率较低的影响,产量再度下滑。

进入3月,虽然个别锂盐企业部分基地轮换检修,江西地区环保因素拖累当地中小型锂盐企业的复产进度,但目前并未对当地大型锂盐企业的生产造成实质影响,且江西地区外的锂盐企业已逐渐恢复正常生产,近期行情回暖也将引导部分锂盐企业的生产节奏,预期国内原矿和回收料的碳酸锂产量将明显恢复;而盐湖企业生产效率也将随气温回升而逐渐增量。预计3月国内碳酸锂产量约4.2万吨,环比30.1%,同比41.6%,较1月碳酸锂产量整体增加约2%,整体符合此前预期,需关注需求端是否会有超预期回暖情况出现。

图表27:2021-2024年中国碳酸锂产量(单位:吨)

日期

2022年

2023年

2024年

同比

1月

19,052

35,926

40,393

12.43%

2月

18,609

30,803

33,619

9.14%

3月

26,178

29,945

/

/

4月

26,726

29,349

/

/

5月

29,244

33,382

/

/

6月

31,734

41,123

/

/

7月

30,319

44,508

/

/

8月

29,906

46,701

/

/

9月

32,798

35,298

/

/

10月

34,168

37,560

/

/

11月

36,551

38,730

/

/

12月

34,813

33,082

/

/

合计

350,048

436,407

74,012

10.91%

数据来源:上海有色金属网、纳毕研究总院整理

中国海关总署公布数据显示,2024年2月中国进口碳酸锂约11590吨,环比11.4%,同比11.5%;1月和2月进口碳酸锂合计约21994吨,累计同比2.1%。其中从智利和阿根廷分别进口碳酸锂约8964吨和2476吨,分别占2月进口量的77%和21%。1月和2月进口碳酸锂数据均低于2023年的单月均值13229吨,或许和此前国内碳酸锂行情低迷和春节因素扰动相关。

而随着2024年2月智利出口至中国的碳酸锂环增38%至16059吨,考虑到通关和船运周期因素,预期3月中国进口碳酸锂的量级将同步增加,对国内现货市场供应端提供部分补充。

图表28:2022-2024年中国碳酸锂净进口量(单位:实物吨)

日期

2022年

2023年

2024年

同比

1月

10,470

12,081

10,404

-13.9%

2月

5,976

9,462

11,590

11.5%

3月

11,051

9,000

/

/

4月

5,763

10,300

/

/

5月

9,676

8,674

/

/

6月

28,391

12,787

/

/

7月

9,369

12,930

/

/

8月

11,296

108,00

/

/

9月

12,527

13,126

/

/

10月

8,287

10,445

/

/

11月

12,412

16,644

/

/

12月

10,876

/

/

/

合计

136,094

115,449

21,994

2.1%

数据来源:上海有色金属网、纳毕研究总院整理

4)碳酸锂价格

2月工业级和电池级碳酸锂价格大稳小动,月末止跌上行。2月29日工业级碳酸锂国内混合均价价格为92800元/吨,与2月1日均价91400元/吨相比上涨了1.53%。2月29日电池级碳酸锂国内混合均价价格为101200元/吨,与2月1日均价100800元/吨相比上涨了0.4%。

2月上旬受春节长假影响,碳酸锂价格平稳运行,大多企业报价以稳为主。供应方面,市场延续挺价出货策略,少部分外购锂矿的锂盐企业在经历长期亏损后于近期逐渐减停产,部分锂盐大厂将于春节期间进行例行季节性检修,其短期并无库存压力,因此碳酸锂价格保持平稳。

图表29:2022-2024年中国电池级碳酸锂月度平均价格(单位:万元)

日期

2022年

2023年

2024年

同比

1月

36.40

46.90

10.08

-78.51%

2月

46.80

39.05

10.12

-74.08%

3月

50.25

23.80

/

/

4月

46.15

17.93

/

/

5月

46.25

30.00

/

/

6月

46.90

30.70

/

/

7月

46.95

29.67

/

/

8月

49.00

20.62

/

/

9月

51.30

16.90

/

/

10月

55.80

16.62

/

/

11月

56.65

13.70

/

/

12月

51.20

10.30

/

/

数据来源:上海有色金属网、纳毕研究总院整理

(二)非金属矿产

1、硅矿

2月,国内硅石主要产区的硅石价格均无明显变动。

图表 30:2022-2024年中国主要硅石产地价格(单位:元/吨)

年份

月份

新疆硅石

广西硅石

云南硅石

江西硅石

湖北硅石

2022年

1月

525

450

460

365

575

2月

525

450

460

365

575

3月

525

450

460

365

575

4月

525

490

460

405

575

5月

525

490

490

455

575

6月

525

490

490

455

575

7月

525

490

490

455

515

8月

525

490

490

455

515

9月

525

490

490

455

515

10月

525

490

490

455

515

11月

525

490

490

455

515

12月

525

490

490

455

515

2023年

1月

525

490

490

455

515

2月

525

490

490

455

515

3月

500

470

450

455

475

4月

500

440

435

450

460

5月

500

440

435

450

460

6月

500

440

435

450

460

7月

500

440

435

450

460

8月

500

440

435

450

460

9月

500

440

435

450

460

10月

500

440

435

445

462.5

11月

500

440

435

445

462.5

12月

505

435

440

445

462.5

2024年

1月

505

435

440

445

462.5

2月

505

435

440

445

462.5

数据来源:上海有色金属网、纳毕研究总院整理

  • 2、煤矿

原煤生产有所下降,进口较快增长。1—2月份,规上工业原煤产量7.1亿吨,同比下降4.2%,上年12月份为增长1.9%;日均产量1175万吨。进口煤炭7452万吨,同比增长22.9%,继续保持较快增长。

图表 31:2022-2024年中国原煤产量(单位:万吨)

日期

2022

2023

2024年

同比

1-3月

108385.9

115302.75

70,526.70(1-2月)

4.2%

4月

36279.60 

38145.00 

/

/

5月

36783.30 

38545.60 

/

/

6月

37931.30 

39009.35 

/

/

7月

37266.30 

37754.20 

/

/

8月

37044.00 

37,784.88

/

/

9月

38671.80 

39,297.90

/

/

10月

37009.50 

38,875.30

/

/

11月

39130.60 

41,400.00

/

/

12月

40269.30 

41,430.66

/

/

合计

448,771.60

465,838.03

70,526.70

4.2%

数据来源:上海有色金属网、纳毕研究总院整理

3、磷矿

(1)产量与进出口

2024年1-2月全国磷矿石(折含五氧化二磷30%)产量与去年同期相比下降。2024年1-2月全国磷矿石产量为1272.7万吨,同比下降0.8%。

图表 32:2022-2024年中国磷矿石(折含五氧化二磷30%)产量(单位:万吨)

日期

2022年

2023年

2024年

同比

1-2月

/

1,347.8

1272.7

-0.8%

3月

940.3

948.7

/

/

4月

883.6

875.8

/

/

5月

892.9

840.5

/

/

6月

950.6

933.1

/

/

7月

875.3

844.7

/

/

8月

891.5

855.1

/

/

9月

1,098.8

1024.2

/

/

10月

760.6

866.4

/

/

11月

951.2

996.5

/

/

12月

 

1,123.3

1022.3

/

/

合计

9,367.5

10,422.8

1272.7

-0.8%

数据来源:上海有色金属网、纳毕研究总院整理

受国家环保限采等政策等因素导致的产能受限影响,我国磷矿石产量增速下滑。对外磷矿石出口不稳定,近年来开始进口磷矿石以保证国内需求。

图表 332022-2024年中国磷矿石(未碾磨磷灰石)净出口量(单位:吨)

日期

2022年

2023年

2024年

同比

1月

28,041.75

48,899.53

3,315.00

-93.22%

2月

4,020.00

-8,270.46

 

 

3月

23,945.26

26,322.36

/

/

4月

40,151.19

8,733.08

/

/

5月

97,249.92

-37,621.16

/

/

6月

84,391.51

/

/

/

7月

33,302.50

6,319.27

/

/

8月

55,330.50

55,134.30

/

/

9月

81,606.50

4,500.00

/

/

10月

16,000

/

/

/

11月

84,931.1

3,578.98

/

/

12月

/

5,500.00

/

/

合计

548,970.00

113,096.00

3,315.00

-93.22%

数据来源:Wind、纳毕研究总院整理

  • (2)磷矿价格

供给受限,磷矿石价格高位企稳。近年来磷矿石供给有所收缩。另一方面,磷化工企业纷纷布局产业链一体化,磷矿以自供为主,磷矿石供给持续收缩,支撑磷矿石价格上行。

图表 34:2021-2024年中国磷矿石平均价(单位:元/吨)

日期

2022年

2023年

2024年

同比

1月

670

1,025

1,007

52.9%

2月

695

1,055

1,007

51.8%

3月

695

1,115

/

/

4月

700

1,115

/

/

5月

890

1,029

/

/

6月

967

973

/

/

7月

1,024

864

/

/

8月

1,025

890

/

/

9月

1,025

980

/

/

10月

1,025

980

/

/

11月

1,025

980

/

/

12月

1,025

1,007

/

/

数据来源:上海有色金属网、纳毕研究总院整理

  • (三)市场动态

1.格林美:1月公司印尼镍资源项目实现产出3400吨金属镍的MHP

2月23日,格林美表示,公司印尼镍资源项目位于印尼中苏拉威西省Morowali县IMIP园区,规划建设总量12.3万吨金属镍/年的湿法冶金产能,并规划由低品位红土镍矿制造MHP、电池级硫酸镍钴锰晶体、高镍三元前驱体、正极材料,印尼镍资源项目依据先进的“科技+绿色+智慧”设计理念,按照“把红土镍矿投进去,把三元材料炼出来”的产业理想,在印尼打通由低品位红土镍矿到电池原料和电池材料的全产业链,提升公司在全球新能源材料制造领域的核心竞争力,打造公司在欧美两大新能源新兴市场进军的竞争力。 

印尼镍资源项目青美邦一期工程(3万吨金属镍/年)由公司控股子公司PT.QMB NEW ENERGY MATERIALS(中文名:青美邦新能源材料有限公司,以下简称“青美邦”)实施,青美邦一期工程的产线已于2022年9月26日成功建成投产,标志世界第一例由公司自主研究、自主设计、自主运行的红土镍矿湿法冶金工程技术取得巨大成功,项目投资产出率、产品质量与运行成本均居世界行业先进水平,碳排放大幅低于现行的火法工艺,原设计年产3万吨金属镍产能可以达到年产4万吨金属镍以上的产能,实现超产30%以上。青美邦一期工程2023年全年实现出货27,000余吨金属镍的MHP。 

公司印尼镍资源总规划产能12.3万吨金属镍/年,其中,公司控股产能9.3万吨金属镍/年,公司与印尼PTMerdeka Battery Materials Tbk(以下简称“MDK”)公司合资(MDK控股)的产能为3.0万吨金属镍/年。

2.必和必拓考虑关闭西澳大利亚镍矿业务

据外媒消息称,必和必拓周四宣布,由于价格暴跌,该公司正在考虑关闭其西澳大利亚镍业业务。 

这家矿业公司表示,它可以将Nickel West交给管理和维护部门,并正在评估West Musgrave项目开发的阶段性和资本支出,该项目是去年OZ Minerals交易的一部分。该项目在收购时价值12亿美元。据悉,去年,由于印尼供应量激增,镍价格下跌了40%,导致澳大利亚各地镍矿的重组和关闭。

3.嘉能可出售新喀里多尼亚镍业务的股份

据外媒消息称,嘉能可周一表示,由于金属价格大幅下跌继续冲击该行业,该公司将关闭并出售其在新喀里多尼亚共同拥有的亏损的 Koniambo Nickel SAS (KNS) 业务中的股份。 

这家瑞士矿业和大宗商品贸易商表示,将在法国领土上为镍矿和加工厂寻找新的合作伙伴,并补充说,如果找到新的投资者,将做好快速重新开业的准备。消息称,KNS在另一份声明中表示,嘉能可还寻求出售其所持该公司49%的股份。

4.澳大利亚将镍列入关键矿产目录

据MiningWeekly报道,澳大利亚联邦资源部长玛德琳·金(Madeleine King)宣布将镍列入关键矿产目录,使得目前面临困境的矿企有机会争取数十亿澳元的政府基金。 澳大利亚资源部长有权随时审查关键矿产目录,并在技术、贸易、国内产能或地缘政治局势发生重大变化时进行临时修改。 

自从2023年12月16日澳大利亚政府更新关键矿产目录以来,已经有6家正在生产的镍矿商宣布减产或停产维护。将镍列入关键矿产目录的决定意味着企业可以从40亿澳元的关键矿产基金或相关援助计划获取资金。

四、冶金板块

(一)硅基材料

1、工业硅

(1)工业硅产量

SMM统计2024年2月中国工业硅产量在34.5万吨,环比减少0.1万吨降幅0.4%,同比增加6.4万吨增幅22.7%。

从分省份月度对比来看,2月份多数省份工业硅产量环比波动较小,仅新疆产量环比增幅近0.5万吨,其余省份产量波动在百吨至千吨不等。新疆产量环比增加主要受头部企业开工率提升带动。

进入3月,各地区硅企开工率有增有减,整体以增产居多。北方部分硅厂在2月下旬或3月份有增产复产动作或计划,南方云南保山德宏个别硅厂在3月份有检修或临时检修计划,工业硅供应继续维持北强南弱格局。同时考虑到3月份生产天数较2月份增加2天,预计3月份工业硅产量或环比增加至37万吨以上。

图表 35:2022-2024年中国工业硅产量(单位:万吨)

日期

2022年

2023年

2024年

同比

1月

24.79

27.38

34.60

26.4%

2月

24.00

28.10

34.50

22.7%

3月

26.18

31.39

/

/

4月

27.60

29.12

/

/

5月

29.90

27.13

/

/

6月

30.97

26.51

/

/

7月

31.89

28.29

/

/

8月

29.01

32.09

/

/

9月

32.34

35.63

/

/

10月

32.1

39.25

/

/

11月

30.83

40.34

/

/

12月

30.08

34.97

/

/

合计

318.86

380.20 

69.10 

24.55%

数据来源:上海有色金属网、纳毕研究总院整理

  • (3)工业硅下游需求

据广发证券发展研究中心数据统计,多晶硅、有机硅、硅铝合金对工业硅行业平均单耗分别约为1.09、0.30、0.09吨/金属吨。2月份,全国工业硅下游需求量约为33.68万吨,环比上升0.84%,同比上升37.30%。

图表 36:2022-2024年工业硅下游需求量(单位:万吨)

年份

 

月份

多晶硅产量

有机硅产量

硅铝合金产量

工业硅需求量

2022年

1月

5.05

13.04

/

/

2月

5.05

12.88

/

/

3月

5.95

14.84

104.9

20.2

4月

5.94

14.31

94.8

19.2

5月

6.37

16.94

102.7

21.1

6月

6.12

15.5

104.4

20.6

7月

5.84

17.04

112.3

21.4

8月

6.19

18.21

108.2

21.8

9月

7.62

17.55

109.8

23.3

10月

8.49

14.71

108.6

23.4

11月

9.32

14.76

111.0

24.6

12月

9.83

15.47

104.9

24.8

合计

81.77

185.25

1061.6

220.4

2023年

1月

10.28

16.39

90.7

24.29 

2月

10.12

17.79

90.7

24.53 

3月

11.1

16.88

132.3

29.07 

4月

11.4

15.82

117.6

27.76 

5月

11.5

16.63

120.7

28.39 

6月

12.13

15.49

126.6

29.26 

7月

12.5

19.71

121.8

30.50 

8月

13.01

17.64

124.9

30.71 

9月

13.5

18.63

126.1

31.65 

10月

14.3

18.66

126

32.53 

11月

15.05

16.35

133.5

33.32 

12月

16.14

16.64

139

35.09 

合计

151.03

206.63

1449.9

357.10 

2024年

1月

16.94

16.48

111.05

33.40 

2月

17.09

16.87

111.05

33.68 

1-2月累计

34.03

33.35

222.1

67.09 

数据来源:上海有色金属网、纳毕研究总院整理

  • (4)工业硅进出口

海关数据显示,2024年1月中国金属硅出口量为6.4万吨,环比增加24%同比增加24%。2月中国金属硅出口量为3.74万吨,环比减少42%同比减少21%。2024年1-2月金属硅累计出口量10.14万吨,同比增加2%。

海关数据显示,2024 年1月中国金属硅进口量为0.13万吨,环比减少6%。2月中国金属硅进口量在0.38万吨,环比增加200%。2024年1-2月金属硅累计进口量0.5万吨,同比增加1040%。

图表 37:2022-2024工业硅净出口量(单位:吨)

日期

2022年

2023年

2024年

同比

1月

59,995

51,398

62,700

21.99%

2月

41,029

47,339

33,600

-29.02%

3月

68,729

47,684

/

/

4月

51,810

44,484

/

/

5月

55,521

48,885

/

/

6月

54,062

47,721

/

/

7月

56,645

47,429

/

/

8月

51,640

43,260

/

/

9月

48,966

51,300

/

/

10月

36,907

43,600

/

/

11月

49,166

47,600

/

/

12月

47,587

50,224

/

/

合计

622,057

570924

96300

-2.47%

数据来源:上海有色金属网、纳毕研究总院整理

(4)工业硅价格

1-2月中国工业硅市场呈现“跌-平-跌”的价格走势,2月9-17日处于春节假期,春节假期结束后,工业硅市场陆续开始有询单及成交,下游消耗原料库存叠加行情持续低迷带来的买涨不买跌心态

华东421硅月均价15,250元/吨,较1月市场参考均价15,450元/吨略有下跌。华东通氧553月均价14,750元/吨,较1月市场参考均价14,800元/吨略有下跌

图表 38:2022-2024年年中国工业硅主要型号价格(单位:元/吨)

年份

月份

421#硅

同比

553#通氧

同比

期货

同比

2022年

1月

21,700

54.4%

19,550

52.1%

/

/

2月

22,650

60.1%

21,100

60.5%

/

/

3月

23,150

61.3%

20,900

61.4%

/

/

4月

21,800

56.3%

19,950

64.2%

/

/

5月

18,750

23.0%

16,650

25.7%

/

/

6月

18,600

21.6%

17,250

23.7%

/

/

7月

18,500

12.1%

17,500

16.7%

/

/

8月

20,500

-27.0%

19,650

-15.5%

/

/

9月

21,700

-67.4%

21,050

-64.3%

/

/

10月

21,950

-65.2%

21,200

-36.7%

/

/

11月

20,550

-37.3%

19,650

-21.4%

/

/

12月

19,450

-11.2%

18,350

-8.9%

17,851

/

2023年

1月

19,000

-12.4%

17,400

-11.0%

17,837

/

2月

18,800

-17.0%

17,450

-17.3%

17,491

/

3月

17,800

-23.1%

16,350

-21.8%

15,502

/

4月

16,600

-23.9%

15,350

-23.1%

15,190

/

5月

14,700

-21.6%

13,550

-18.6%

12,815

/

6月

13,950

-25.0%

13,200

-23.5%

13,275

/

7月

14,300

-22.7%

12,900

-26.3%

13,275

/

8月

15,350

-25.1%

14,050

-28.5%

13,445

/

9月

16,500

-24.0%

14,850

-29.5%

13,960

/

10月

15,850

 

-27.8%

14,440

-32.1%

14,335

/

11月

15,800

-23.1%

14,300

-27.2%

14,070

/

12月

15,850

-18.51%

15,600

-14.99%

14,160

/

2024年

1月

15,450

-18.68%

14,800

-14.94%

13,235

/

2月

15,250

-18.88%

14,750

-15.47%

13,120

/

数据来源:上海有色金属网、纳毕研究总院整理

(5)主要原料、能源价格

冶炼工业硅的原料主要有硅石、碳质还原剂。2月木炭湖北硅石、宁夏精煤和石墨电极价格基本持平。扬子焦价格略有反弹

图表 39:2022-2024年工业硅主要原材料价格(单位:元/吨)

年份

月份

扬子焦

湖北硅石

宁夏精煤

木炭

石墨电极

2022年

1月

1375

575

1,865

4,575

18,813

2月

1,903

575

1,766.67

4,450

18,750

3月

2,177

575

2,206.25

4,875

22,813

4月

2,352

575

2,160

5,300

28,150

5月

2,438

575

1,862.5

4,700

29,250

6月

2,550

575

1,862.5

3,750

29,250

7月

2,432

517

1,900

3,540

29,250

8月

2,365

515

1,725

3,500

29,250

9月

2,400

515

2,000

3,500

29,250

10月

2,460

515

2,150

3,500

29,250

11月

2,480

515

2,150

3,500

29,250

12月

2,480

515

2,150

3,500

29,250

2023年

1月

2,150

515

2,150

3,350

29,250

2月

2,060

515

2,150

3,150

25,500

3月

1,560

475

2,150

3,000

24,000

4月

1,460

460

2,150

3,000

20,000

5月

1,580

460

1,900

2,950

18,500

6月

1,580

460

1,700

2,875

18,500

7月

1,580

460

1,675

2,730

21,250

8月

1,580

460

1,630

2,750

17,500

9月

1,580

462.5

1,975

3,100

18,100

10月

1,460

 

462.5

1,775

 

3,100

 

17,950

 

11月

1,420

462.5

1,800

3,450

17,950

 

12月

1,360

462.5

1,960

3,500

18,000

2024年

1月

1,370

462.5

1,960

3,500

18,000

2月

1,390

462.5

1,960

3,500

18,000

数据来源:上海有色金属网、纳毕研究总院整理

2、多晶硅

(1)多晶硅产量

2月国内多晶硅产量在16.3万吨,环比增加2.58%同比增加68.87%

春节期间硅料企业基本正常生产,因多晶硅料下游硅片企业3月排产增加近10%,需求导向叠加正向利润,3月多晶硅企业排产预计近17万吨。

图表 40:2022-2024年中国多晶硅产量(单位:万吨)

日期

2022年

2023年

2024年

同比

1月

5.05

10.28

16.94

64.79%

2月

5.05

10.12

17.09

68.87%

3月

5.95

11.10

/

/

4月

5.94

11.40

/

/

5月

6.37

11.56

/

/

6月

6.12

12.13

/

/

7月

5.84

12.5

/

/

8月

6.19

11.64

/

/

9月

7.62

13.12

/

/

10月

8.49

14.27

/

/

11月

9.32

15.05

/

/

12月

9.83

16.14

/

/

合计

72.45

151.03

34.03

66.81%

数据来源:上海有色金属网、纳毕研究总院整理

(2)多晶硅净进口

据海关最新数据显示,2024年2月多晶硅进口量在2437.26吨,环比下降8.67%,同比下降58.54%;进口额为37352700美元,进口均价为15325.67美元/吨。

图表 41:2022-2024年中国多晶硅净进口量(单位:吨)

日期

2022年

2023年

2024年

同比

1月

6,845.9

8,848.60

2,053.70

-76.79%

2月

5,801.7

5,796.00

1,121.90

-80.64%

3月

4,804.2

4,586.50

/

/

4月

4,009.4

5,528.80

/

/

5月

5,997.7

3,269.50

/

/

6月

5,825.1

3,328.10

/

/

7月

5,326.9

7,204.10

/

/

8月

7,863.2

5,325.10

/

/

9月

7,036.9

4,632.70

/

/

10月

9,074.7

3,323.70

/

/

11月

9,347.9

3,202.50

/

/

12月

4,907.60

1,951.70

/

/

合计

76,841.2

56,997.3

3175.6

-78.32%

数据来源:上海有色金属网、纳毕研究总院整理

(3)多晶硅价格

2024年2月,国内多晶硅市场表现平稳,主要生产厂家价格变动不大。主因适逢中国农历新年,市场供需表现平稳。据生意社数据显示。截止月底型号为一级太阳能级的单晶致密料主流区间维持在5.5-6.1万元/吨。

图表 42:2022-2024年中国多晶硅价格(单位:万元/吨)

年份

月份

多晶硅致密料

同比

多晶硅菜花料

同比

多晶硅复投料

同比

2022年

1月

23.3

158.9%

23

164.4%

23.5

154.1%

2月

24.3

126.0%

24

129.7%

24.5

114.0%

3月

24.70

93.0%

24.4

96.8%

24.9

90.8%

4月

25.45

69.1%

25.15

70.5%

25.65

67.1%

5月

26.60

23.7%

26.30

24.1%

26.85

23.7%

6月

28.40

32.1%

28.25

33.3%

28.70

32.3%

7月

29.85

48.1%

29.60

49.1%

30.10

47.9%

8月

30.40

46.5%

30.15

47.4%

30.60

46.1%

9月

30.90

30.1%

30.65

30.7%

31.05

29.6%

10月

30.80

11.6%

30.45

11.5%

31.05

11.7%

11月

30.60

13.3%

29.50

12.2%

30.80

13.4%

12月

18.90

-15.6%

17.60

-22.3%

20.20

-13.0%

2023年

1月

18.0

-22.7%

16.50

-29.3%

19.0

-19.1%

2月

22.50

-7.4%

21.50

-10.4%

23.75

-3.1%

3月

20.80

-15.8%

20.40

-16.4%

21.20

-14.9%

4月

17.60

-30.8%

17.20

-31.6%

17.9

-30.2%

5月

11.90

-55.3%

11.50

-56.3%

12.25

-54.4%

6月

6.40

-77.5%

6.20

-78.2%

6.70

-76.8%

7月

6.70

-77.6%

6.30

-78.7%

7.00

-76.7%

8月

7.75

-74.5%

5.95

-80.3%

6.55

-78.6%

9月

8.10

-73.79%

7.60

-75.2%

8.30

-73.3%

10月

7.35

 

-76.1%

 

7.05

 -76.9%

-76.9%

 

7.60

 

-75.5%

11月

6.25

-79.58%

5.75

-80.51%

6.45

-79.06%

12月

5.90

-68.78%

5.35

-69.60%

6.25

-69.06%

2024年

1月

5.90

-67.22%

5.50

-66.67%

6.10

-67.89%

2月

6.05

-73.11%

5.65

-73.72%

6.25

-73.68%

数据来源:上海有色金属网、纳毕研究总院整理

3、硅片

(1)硅片产量、开工率

2月硅片产量再创新高,硅片价格已经接近现金成本。据硅业分会统计,2月国内硅片产量63.97GW,环比增幅为9%,单月产量创下历史记录。2月份两家一线单晶企业产量为24.8GW,一体化单晶企业产量为22.56GW,专业化硅片企业产量为16.61GW,其中一线企业和专业化企业产量环比增幅明显,主要原因有两点,其一是N/P产能之间的切换,其二是企业为保住市场占有率,主动提升开工负荷。据了解,目前硅片价格已经接近大厂现金成本,后续如果原材料价格再度上涨或者硅片价格进一步下调,硅片端不排除将出现被动减产的局面。

2月两家一线企业开工率分别维持在80%和95%。一体化企业开工率分别提升至80%-100%之间,其余企业开工率分别提升70%-100%之间。

图表 43:2022-2024年中国硅片产量(单位:GW

日期

2022年

2023年

2024年

同比

1月

23.4

32.1

58.69

82.83%

2月

23.2

35.3

63.97

81.22%

3月

25.4

45.1

/

/

4月

24.9

46.5

/

/

5月

26.0

47

/

/

6月

26.3

47.1

/

/

7月

25.5

55.2

/

/

8月

26.5

59.16

/

/

9月

31.0

60.94

/

/

10月

32.9

52.34

/

/

11月

36.0

56.93

/

/

12月

27.1

59.73

/

/

合计

328.2

597.4

122.66

81.99%

数据来源:上海有色金属网、纳毕研究总院整理

  • (2)硅片净出口

20242月,单晶硅片进口量在511.73吨,环比上升81.21%,同比上升22.83%;进口额为146635494美元,进口均价为286548.56美元/吨。单晶硅片出口量在5294.658吨,环比下降25.513%,同比下降18.8%;出口额为205261864美元,出口均价为38767.73美元/吨

图表 44:2022-2024硅片净出口量(单位:吨)

日期

2022年

2023年

2024年

同比

1月

6,508.68 

6,674.26

6,825.21

2.26%

2月

4,422.52 

6,609.18

4,782.92

-27.63%

3月

5,490.40 

7,238.54

/

/

4月

4,979.60 

7,380.26

/

/

5月

5,754.68 

6,999.25

/

/

6月

5,799.85 

7,600.96

/

/

7月

6,214.43 

9,155.70

/

/

8月

5,540.79 

8,533.11

/

/

9月

6,463.18 

8,841.04

/

/

10月

6,946.10 

9,010.08

/

/

11月

6,013.30 

8,902.67

/

/

12月

4,978.58 

7,938.34

/

/

合计

69,112.09

76,970.64

11608.13

-12.61%

数据来源:上海有色金属网、纳毕研究总院整理

4、光伏组件

2024年2月中国主流光伏组件企业光伏组件产量为32GW。环比上月产量下降23.44%;同比2023年2月产量下降8.57%。进入24年以来,组件产量已经连续下跌两月,主要原因还是国内外需求不佳导致。节后组件价格尝试性探涨,终端需求也在逐步复苏,企业排产有回暖迹象。据Mysteel预计,2024年3月份光伏组件产量在49GW左右,环比上升53.13%。

组件出口方面,根据海关数据,2024年1-2月,我国出口光伏组件9036.99万个,重量为210.20万吨,出口额为53.29亿美元。2023年1-2月,我国出口光伏组件6335.58万个,重量为149.27万吨,出口额为69.44亿美元。今年前两个月,我国光伏组件的出口额下降了23.26%,但出口数量却增长了42.64%,出口重量增长了40.82%。

惨烈的光伏价格战是增产不增收的主因。2023年1-2月,我国光伏组件出口平均单价为109.61美元。今年1-2月,光伏组件出口单价只有58.97美元,比去年同期下降了46.2%。

  • (二)铝材料

  • 1、氧化铝

(1)氧化铝产量

据SMM数据显示,2月(29天)中国冶金级氧化铝产量为626.2万吨,日均产量环比减少0.09万吨/天至21.59万吨/天。2月总产量环比1月减少6.8%,同比去年增加2.4%。截至2月末,中国氧化铝建成产能为10000万吨,运行产能为7882万吨,全国开工率为78.8%。

分地区来看,山西地区,2月全省开工率为68.0%,较1月抬升1.3%,主因山西地区某氧化铝厂前期因矿石供应紧张,企业生产开工受限而被迫减产,据SMM调研,该厂已于2月下旬恢复至满产,故开工率环比小幅抬升。河南地区2月全省开工率在55.0%,较上月下移1.7%,北方晋豫地区,进入2月山西和河南政府先后颁布后续矿山开采布局相关文件,市场对晋豫地区氧化铝企业后续复产预期增强,但据SMM调研,原停产矿山目前尚未有复产消息,矿石供应问题持续限制晋豫企业开工。贵州地区,个别氧化铝厂因矿山于春节前后放假,企业于2月初停产,涉及年产能60万吨,且复产计划推迟至3月中旬,故2月贵州全省开工率环比大幅下降10.8%至75.2%;河北地区氧化铝2月生产情况整体平稳,并于2月下旬满产,开工率较上个月小幅抬升5.5%,恢复至93.8%;广西地区,2月开工率较1月小幅下滑1.8%至82.3%,2月广西地区个别氧化铝厂因矿石供应不足减产,涉及年产能50万吨;山东地区,2月全省开工率较1月上升0.6%至95.8%,受当前国内氧化铝利润空间刺激下,山东地区整体开工稳定,企业高产意愿较强。

下月预测:据SMM调研,晋豫矿山仍未传出确切复产计划,晋豫地区氧化铝企业整体复产进度较慢,西南地区,贵州某氧化铝厂节前因矿山放假停产,原定计划于3月初复产,据SMM调研,该企业复产复产计划后延至3月中旬,涉及产能约60万吨/年。此外,广西地区某氧化铝厂此前因矿石供应不足而停产的产能初步计划于3月下旬恢复部分产能,涉及年产能50万吨,故SMM预计2024年3月日均产量为21.75万吨/天,总运行产能为7937万吨左右,同比上涨1.48%。

图表 45:2022年-2024年氧化铝产能产量(单位:万吨)

年份

月份

年度产能

同比

月度产量

同比

2022年

5月

9,670

10.09%

691.7

9.26%

6

9,670

8.36%

679.8

9.15%

7月

9,670

8.36%

684.4

9.02%

8

9,670

8.36%

685.2

8.78%

9月

9,710

8.81%

666.8

9.91%

10月

9,790

9.7%

664.9

11.41%

11月

9,910

11.05%

636.7

7.53%

12月

9,930

11.27%

665.5

14.27%

2023年

1

9,930

4.15%

650.6

8.34%

2

9,930

1.6%

598.3

19.33%

3

10,170

4.05%

673.2

6.84%

4月

10,170

5.17%

666.3

2.81%

5月

10,170

5.17%

668.2

-3.40%

6月

10,170

5.17%

646.0

-4.15%

7月

10,220

5.48%

686.9

0.30%

8月

10,220

5.48%

701.7

2.6%

9月

10,220

5.25%

673.2

0.96%

10月

10,220

4.39%

684.2

2.90%

11月

10,342

4.36%

674.5

7.2%

12月

10,342

4.15%

679.5

2.10%

合计

10,342

4.15%

8002.6

4.7%

2024年

1月

10,342

4.15%

672

3.29%

2月

10,342

4.15%

626.2

2.40%

1-2月累计

10,342

4.15%

1298.2

3.95%

数据来源:百川盈孚

(2)氧化铝进出口

中国海关总署公布数据显示,2023年氧化铝出口13.9万吨,环比增长0.7%,同比增长22.1%,其中向俄罗斯出口13.3万吨,环比增长3.1%,占当月出口量的95.7%;氧化铝进口29.2万吨,环比下降16.8%,同比增长59.5%,主要由于自澳大利亚进口大幅减少;氧化铝净进口量为15.3万吨。另外,1-2月,我国累计进口氧化铝64.4万吨,同比增长64.9%;累计出口27.8万吨,同比增长10.3%。

图表 46:2022-2024氧化铝净进口量(单位:万吨)

月份

2022

2023

2024年

同比

1

20.87

6.93

21.3

207.36%

2

19.73

6.91

15.3

121.42%

3

17.61

1.65

/

/

4

-9.42

6.85

/

/

5

-11.73

0.36

/

/

6

-5.07

-3.17

/

/

7

12.13

-0.5

/

/

8

4.07

10.51

/

/

9

16.22

10.51

/

/

10月

19.21

2.85

/

/

11月

11.06

-0.42

/

/

12月

6.69

13.8

/

/

合计

101.37

56.28

36.6

164.45%

数据来源:百川盈孚

  • 2、电解铝

(1)电解铝产量

据SMM统计,2024年2月份(29天)国内电解铝产量333.3万吨,同比增长7.81%。2月份国内电解铝行业日均产量环比持稳在11.49万吨附近。2月份受春节影响,下游铝加工企业春节假期停减产情况普通,导致2月行业铝水比例环比下降6.1个百分点,同比上涨1.6个百分点至64.29%左右。根据SMM铝水比例数据测算,2月份国内电解铝铸锭量同比增加3.21%至119万吨附近。

产能变动:2月份国内电解铝企业持稳运行为主,月底内蒙古某铝厂突发停电导致铝厂停运,目前暂未全部恢复,预计影响3月产量,其他企业暂无出现较大规模停、复产的情况。截止2月底,SMM统计国内电解铝建成产能约为4519万吨,国内电解铝运行产能约为4199万吨左右,行业开工率同比增长4.8个百分点至92.9%。

产量预测:进入2024年3月份,国内电解铝企业多持稳运行为主,据SMM调研了解,内蒙古某铝厂(运行产能86万吨/年)因突发停电导致铝厂停运,目前暂未全部恢复,预计3月产量减少;四川某铝厂(建成产能12.5万吨/年)计划3月10号开始停槽技改,预计月底完成停槽,此次技改前该企业运行产能约为6.5万吨,预计9月完成全部产能技改。此外,云南地区仍处于枯水期,据SMM调研了解,当地政府现鼓励用电给企业提供高电价电力,但目前暂未出台落实文件,企业内部也在进行成本估算,若有明确文件出台,企业或将考虑少量复产。整体来看,SMM预计3月份省内电解铝企业运行产量略有下滑,SMM预计到3月份国内电解铝运行产能或在4209万吨附近,3月份国内电解铝日均产量环比小幅下滑,预计3月(31天)国内电解铝总产量在355万吨左右,同比增长4.0%。3月份向传统旺季过度,国内终端需求逐步复苏,铝下游加工企业生产稳定,行业铸锭量恢复至正常状态,据SMM初步调研测算,3月份行业铝水比例或回升至70%以上,同比增长6个百分点。

图表 47:2022-2024年电解铝产量(单位:万吨)

年份

月份

产能

同比

产量

同比

2022年

5月

4,385.1

-5.82%

343.5

3.6%

6

4,397.1

-6.15%

336.1

4.7%

7月

4,404.1

4.25%

350

6.7%

8

4,410.1

2.22%

348.8

8.2%

9月

4,417.6

2.55%

333.95

7.3%

10月

4,432.1

2.55%

341.34

7.8%

11月

4,439.1

2.97%

333.5

8.7%

12月

4,445.1

3.79%

343.8

8.3%

2023年

1月

4,456.10

3.19%

341.8

6.70%

2月

4,468.10

3.18%

309.2

5.00%

3月

4,483.10

3.03%

341.2

2.90%

4月

4,483.10

3.03%

334.8

1.50%

5月

4,471.10

1.96%

343

0.50%

6月

4,461.10

1.46%

336.6

0.10%

7月

4,461.10

1.29%

354.2

1.20%

8月

4,461.10

1.16%

362.3

3.90%

9月

4,461.10

0.98%

352.3

5.50%

10月

4,461.10

0.65%

364.1

6.70%

11月

4,477.10

0.86%

348.8

4.60%

12月

4,481.10

0.81%

356.2

3.60%

合计

4,481.10

0.81%

4144.5

3.70%

2024年

1月

4,481.10

0.56%

356.2

4.20%

2月

 

4,481.1

0.29%

333.3

7.8%

1-2月累计

4,481.10

0.29%

689.5

5.91%

数据来源:百川盈孚

(2)电解铝进出口

2月铝价继续保持内强外弱走势,铝锭进口窗口持续打开。当月我国原铝进口22.4万吨,环比下降9.5%,同比增长191.0%,主要是通过“一般贸易”方式进口的普铝锭,占比达60.0%;其中自俄罗斯进口11.5万吨,环比下降28.7%,占比51.4%。当月原铝出口56吨,环比下降94.0%,同比下降97.4%,基本是“海关特殊监管区域物流货物”贸易方式下出口的普铝锭。

1-2月,我国累计进口原铝47.2万吨,同比增长214.7%;累计出口985吨,同比下降73.2%。

图表 48:2022-2023年原铝净进口(单位:吨)

月份

2022年

2023年

2024年

同比

1

34,441

71,365

246,653

245.62%

2

-8,035

74,934

224,181

199.17%

3

-2,826

66,812

/

/

4

2,843

95,862

/

/

5

-27,764

62,510

/

/

6

21,880

56,400

/

/

7

43,449

93,821

/

/

8

43,238

127,800

/

/

9

62,761

194,000

/

/

10月

66,801

216,012

/

/

11月

108,281

172,432

/

/

12月

126,968

161,299

/

/

合计

472,037

1,393,247

470,834

222%

数据来源:百川盈孚

  • (3)电解铝成本利润

根据安泰科测算,2024年2月中国电解铝加权平均完全成本(含税)为16885元/吨,环比增加157元/吨或0.9%;成本增加的同时,铝价震荡下行,行业盈利空间有所收窄。以2月份沪铝连续合约均价18849元/吨计算,当月平均利润为1964元/吨,自2023年6月份以来盈利首次跌至2000元/吨以下;较1月份减少348元/吨,利润连续两个月下降,但较去年同期增加664元/吨。安泰科统计,2月份中国电解铝产量约323.9万吨,其中完全成本亏损产量占比4.6%

主要成本要素分析显示,由于氧化铝价格上涨,2月份氧化铝原料成本有所增加,但电价环比回落降低了总成本涨幅。安泰科测算,2月份电力、氧化铝成本环比分别减少23元/吨和增加167元/吨,阳极成本基本持平,三者在电解铝制造成本中的占比分别为38.7%、41.8%和11.5%。

从电力成本来看,当前国内电解铝行业自备电产能比例约为58%,受原材料采购期内煤炭价格下跌影响,2月份自备电价格整体有所回落,而各地区网电价格相对稳定。根据安泰科统计,2月份自备电加权平均价格为0.413元/千瓦时,环比下降0.003元/千瓦时;网电价格为0.49元/千瓦时,与上月基本持平;综合加权平均电价为0.454元/千瓦时,环比下降0.002元/千瓦时。从氧化铝成本来看,受矿石供应紧张等因素影响,氧化铝价格在成本测算期内始终保持在3350元/吨以上的高位水平,根据安泰科氧化铝现货报价测算,2月份铝企原材料采购期内,氧化铝现货价格为3382元/吨,环比增加115元/吨或3.5%,电解铝生产过程中的氧化铝成本随之提升。另外,节后阳极市场运行总体平稳,价格以稳为主,阳极成本变化不大。

当前,电力、阳极等要素成本短期内保持稳定,而氧化铝价格有下跌趋势,但跌幅有限,将影响3月份电解铝总体成本止增微降,在铝价窄幅区间震荡运行的市场环境下,预计3月份电解铝行业依然能够维持2000元/吨左右的平均盈利水平。

图表 49:2022-2024年电解铝成本利润(单位:元/吨)

年份

月份

市场平均价

总成本

利润

2022年

1

21,650

17,864.01

3,785.99

2

22,700

17,939.54

4,760.46

3

22,630

17,929.88

4,700.12

4

20,810

18,219.79

2,590.21

5

20,760

18,177.61

2,582.39

6

19,230

18,295.34

934.66

7

18,620

18,019.81

600.19

8

18,440

18,048.03

391.97

9

18,340

17,876.89

463.11

10月

17,860

17,902.11

-42.11

11月

18,970

17,822.9

1,147.1

12月

18,680

18,061.93

618.07

2023年

1

18,730

17,735.23

994.77

2

18,330

17,215.09

1,114.91

3

18,670

17,211.81

1,458.19

4月

18,502

17,049.24

1,452.76

5月

18,265

16,536.80

1,728.20

6月

18,540

16,200.78

2,336.68

7月

18,382

15,833.63

2,548.37

8月

18,534

17,576.00

958

9月

19,537

16,060.68

3,476.32

10月

19,118

16,153.61

2,964.39

11月

18,967

16,244.82

2,722.18

12月

18,843

16,195

2,648

2024年

1月

19,040

16,728

2,312

2月

18,849

16,885

1,964

数据来源:上海有色网、百川盈孚

  • 3、铝合金

  • (1)铝合金供应情况

据SMM数据,当前中国铝合金供应相对稳定。其中,原铝产能已达上限,产量增速放缓,供应相对平稳;双碳战略引领下再生铝占铝产量比例或有较大提升空间。国家统计局最新数据显示,1-2月累计产量222.1万吨,同比增长22.8%

图表 50:2022-2024年铝合金供应情况(单位:万吨)

年份

月份

电解铝产量

再生铝产量

未锻轧铝及铝材净进口

铝合金产量

2022年

5月

343.50 

69.34 

-48.81 

102.70 

6月

336.10 

67.15 

-42.01 

104.40 

7月

350.00 

69.53 

-45.96 

112.30 

8月

348.80 

71.34 

-34.00 

108.20 

9月

333.95 

67.09 

-29.27 

109.80 

10月

341.34 

68.64 

-28.28 

108.60 

11月

333.50 

69.94 

-19.99 

111.00 

12月

343.80 

70.07 

-21.28 

104.90 

2023年

1月

341.80 

68.83 

-31.46 

132.30 

2月

309.20 

65.21 

-19.15 

117.60 

3月

341.20 

68.74 

-29.69 

102.70 

4月

334.80 

66.48 

-23.89 

104.40 

5月

343.00 

67.56 

-28.36 

102.70 

6月

336.60 

64.51 

-28.14 

120.70 

7月

354.20 

66.00 

-25.83

121.80 

8月

360.20 

86.00 

-21.14

124.90 

9月

351.05

66.11

-13.96

126.1

10月

364.10

55.63

-8.92

126.0

11月

354.4

78.7

-14.65

133.5

12月

356.2

72.5

-16.70

139.0

合计

4144.5

826.27

-261.89

1458.7

2024年

1月

356.2

43.85

-17.00

222.1

2月

333.3

39.22

-7.00

1-2月累计

689.5

83.07

-24.00

222.1

数据来源:上海有色金属网、百川盈孚

  • (2)铝合金价格

截至2024年2月底,国内ADC12铝合金锭价格指数为19300元/吨(含税),较上月底相比下降100元/吨。分地区来看,截止月底,华东地区ADC12铝合金锭主流价格在19300-19400元/吨之间,华南ADC12主流价格19300-19500元/吨,环比上个月均下跌100元/吨,而西南地区ADC12铝合金锭主流价格在19400-19600元/吨,环比基本持稳。

图表 51:2022-2024年原铝及铝合金市场平均价(单位:元/吨)

年份

月份

原铝A00

铝合金锭ADC12

铝合金锭A356

2022年

4月

21,507.89

21,607.89

23,280.00

5月

20,438.95

21,065.79

22,082.63

6月

19,977.62

20,040.48

21,534.76

7月

18,135.71

18,102.38

19,706.19

8月

18,534.78

18,771.74

20,203.91

9月

18,499.52

19,211.90

20,268.10

10月

18,481.88

19,240.00

20,373.33

11月

18,728.18

19,011.36

20,361.82

12月

19,010.45

19,225.00

20,568.64

2023年

1月

18,334.38

19,253.13

19,723.13

2月

18,654.50

19,587.50

19,887.50

3月

18,372.61

19,352.17

19,459.13

4月

18,705.26

19,221.05

19,672.63

5月

18,280.00

18,550.00

19,050.00

6月

18,529.00

18,400.00

19,136.00

7月

18,352.86

18,400.00

19,014.29

8月

19,200.00

18,900.00

19,820.00

9月

19,850.00

19,400.00

20,500.00

10月

19,090.00

19,100.00

19,750.00

11月

18,770.00

19,110.00

19,110.00

12月

19,570.00

19,850.00

20,286.00

2024年

1月

18,970.00

19400.00

19,636.00

2月

18,860.00

19300.00

19,586.00

数据来源:上海有色金属网、百川盈孚

(三)钒钛材料

1、钒材料

(1)五氧化二钒产量

3月,中国五氧化二钒产量1.19万吨,环比增加11.07%,同比增加22.75%。1-3月中国五氧化二钒累计生产3.41万吨吨,累计同比增加18.35%。

图表 51:2022-2024年中国五氧化二钒产量(单位:吨)

日期

2022年

2023年

2024年

同比

1月

8,915

9,523

11,570

21.50%

2月

8,225

9,627

10,669

10.82%

3月

9,894

9,654

11,850

22.75%

4月

9,772

9,284

/

/

5月

9,644

9,778

/

/

6月

9,854

9,863

/

/

7月

9,119

10,782

/

/

8月

9,020

11,504

/

/

9月

9,387

11,572

/

/

10月

9,390

11,353

/

/

11月

9,353

11,847

/

/

12月

10,031

11,877

/

/

合计

112,604

126,664

34,089

18.35%

数据来源:上海有色金属网、纳毕研究总院整理

(2)五氧化二钒价格

截止至3月底,五氧化二钒市场均价为8.25万元/吨,同比下跌38.20%,环比下跌8.03%

图表 52:2022-2024年五氧化二钒市场平均价(单位:万元/吨)

日期

2022年

2023年

2024年

同比

1月

12.55

13.00

9.22

-29.08%

2月

12.95

14.05

8.97

-36.16%

3月

14.35

13.35

8.25

-38.20%

4月

13.85

10.55

/

/

5月

11.55

10.30

/

/

6月

11.95

10.75

/

/

7月

9.90

10.65

/

/

8月

11.40

9.95

/

/

9月

11.95

9.30

/

/

10月

12.25

8.65

/

/

11月

12.10

8.16

/

/

12月

12.65

8.69

/

/

数据来源:上海有色金属网

2、钛材料

(1)钛白粉产量

3月,中国钛白粉产量40.82万吨,环比增加12.97%,同比增加22.50%。1-3月中国钛白粉累计生产111.79万吨吨,累计同比增加21.07%。

图表 53:2022-2024年中国钛白粉产量(单位:吨)

日期

2022年

2023年

2024年

同比

1月

316,495

279,580

348,336

24.59%

2月

331,680

310,500

361,335

16.37%

3月

305,310

333,200

408,183

22.50%

4月

312,980

341,830

/

/

5月

311,630

327,400

/

/

6月

299,410

292,300

/

/

7月

284,664

286,860

/

/

8月

272,451

346,140

/

/

9月

276,570

368,180

/

/

10月

295,910

371,700

/

/

11月

296,921

351,230

/

/

12月

288,871

371,080

/

/

合计

3,592,892

3,980,000

1,117,854

21.07%

数据来源:上海有色金属网、纳毕研究总院整理

(2)钛白粉价格

截止至3月底,钛白粉均价为1.60万元/吨,同比上涨4.48%,环比上涨1.53%。

 3月份,国内钛白粉生产企业订单均较充足,且基本没有钛白粉库存,但多数企业四月份的新订单情况并不理想;月中,龙佰、鲁北、钛海、海峰鑫、恒通等钛白粉生产企业发函宣涨(部分企业涨价未发函),一定程度提振了市场信心,但下游采购商大多观望为主,市场成交仍显清淡。

图表 54:2022-2024年钛白粉市场平均价(单位:元/吨)

日期

2022年

2023年

2024年

同比

1月

19,633 

15,083

15,745

4.39%

2月

19,817 

15,300

15,986

4.48%

3月

19,683 

15,800

16,461

4.18%

4月

19,400 

15,800

/

/

5月

19,067 

15,533

/

/

6月

18,667 

15,400

/

/

7月

17,483 

15,296

/

/

8月

16,283 

15,820

/

/

9月

15,283 

16,561

/

/

10月

15,083 

16,717

/

/

11月

15,083 

16,082

/

/

12月

15,083 

15,917

/

/

数据来源:上海有色金属网

(3)海绵钛产量

3月,中国海绵钛产量2.0万吨,环比增加5.85%,同比增加15.68%。1-3月中国海绵钛累计生产5.85万吨吨,累计同比增加14.18%。

3月海绵钛市场整体需求良好,军用市场需求稳定,民用钛材需求有所增加,海绵钛企业在手订单增加,厂家库存低位,市场价格有1000-2000元/吨幅度上调;随着市场新增产能逐步释放,4月海绵钛产量将继续增加。

图表 55:2022-2024年中国海绵钛产量(单位:吨)

日期

2022年

2023年

2024年

同比

1月

11,060

17,010

19,470

14.46%

2月

10,563

16,875

18,960

12.36%

3月

11,030

17,350

20,070

15.68%

4月

11,760

16,920

/

/

5月

13,060

16,750

/

/

6月

13,692

17,350

/

/

7月

14,554

17,620

/

/

8月

15,381

16,420

/

/

9月

15,962

16,950

/

/

10月

16,534

17,520

/

/

11月

17,339

18,070

/

/

12月

17,644

19,770

/

/

合计

168,579

208,605

58,500

14.18%

数据来源:上海有色金属网、纳毕研究总院整理

(4)海绵钛价格

截止至3月底,海绵钛均价为5.12万元/吨,环比上涨2.4%,同比下跌31.73%。

2024年3月国内海绵钛报价基本持平,整体市场价格执行略有差异。海绵钛原料市场价格虽然有所波动,仍处于较高点位,大部分厂家跟随行情、坚挺价格的形势难以长期维系。目前原料方面镁锭价格与之前价格有所回落,报价在18000-18300元左右,四氯化钛价格在6300-6800元左右。海绵钛报价维持在5.0-5.2万,TA1钛材5.8-6.1万。

图表 54:2022-2024年海绵钛市场平均价(单位:万元/吨)

日期

2022年

2023年

2024年

同比

1月

7.80

7.80

5.00

-35.90%

2月

7.80

7.50

5.00

-33.33%

3月

7.80

7.50

5.12

-31.73%

4月

7.80

7.10

/

/

5月

7.80

6.60

/

/

6月

7.80

6.60

/

/

7月

7.80

5.50

/

/

8月

7.80

5.10

/

/

9月

7.80

5.30

/

/

10月

7.80

5.40

/

/

11月

7.80

5.40

/

/

12月

7.80

5.17

/

/

数据来源:上海有色金属网

(四)动力电池材料

1、前驱体

(1)三元前驱体产量

2月,中国三元前驱体产量约61,590吨,环比降幅20%,同比减幅7%。供应端,2月为传统淡季,前驱企业以销定产,生产下行,叠加部分前驱企业基地停产检修带动总产量降低。此外,部分为了满足正极订单的一体化企业和主做海外订单的前驱企业假期也维持开工。需求端,国内多数正极企业1月提前消耗2月前驱的备货需求,2月需求下行。国内需求表现仍佳的是头部电芯厂的6系材料。海外需求方面,海外正极产能缓慢爬坡,然而海外前驱产能有限,因此对中国部分前驱企业仍给到一定的订单增量预期,因此2月海外需求还是较稳。2024年3月,需求端来看,动力市场国内中高镍材料仍有较好的增量预期,对三元前驱体需求上行;消费市场,由于镍价处于上行通道,下游对前驱采买存在一定的囤货想法。供应端来看,虽然三元市场总体处在回暖中,但是企业的生产情况会有所分化。部分镍资源一体化的企业排产随订单上行,排产有较好的增量预期;然而也有前驱企业将考虑原料成本与售价的倒挂情况,对部分粘性不强的自由市场进行选择性接单,排产小幅下行。预期2024年3月中国三元前驱体产量71,606吨,环比增幅16%,同比增加32%。

图表 52:2022-2024年中国三元前驱体产量(单位:实物吨)

日期

2022年

2023年

2024年

同比

1月

60,959

58,219

76,765

31.86%

2月

59,448

66,056

61,590

-6.76%

3月

64,153

54,536

/

/

4月

52,842

53,444

/

/

5月

54,750

61,624

/

/

6月

66,913

73,959

/

/

7月

69,194

71,200

/

/

8月

80,000

75,200

/

/

9月

88,434

72,000

/

/

10月

91,143

73,700

/

/

11月

90,128

69,665

/

/

12月

76,444

53,300

/

/

合计

854,408

782,903

138,355

11.33%

数据来源:上海有色金属网、纳毕研究总院整理

(2)三元前驱体价格

2月三元前驱体(523型)月均价为8.40万元/吨,环比持平同比下降30.58%。镍钴稳价下,前驱制造成本持稳,但受前期镍钴涨价,部分前驱企业为传达成本压力而调涨报价。但因正极企业面对电池环节成本承压严重,对前驱压价意愿较强。整体博弈维持,且前驱体企业博弈相对弱势,实际现货成交价格上调难度较大。

三元产业链需求恢复较慢,但在新能源刺激政策下后续市场开始逐步乐观。现阶段龙头企业为争夺市场采取低价销售策略,导致其他企业市场恢复较慢,并且未有原料优势企业在使用高价镍钴原料后利润不佳,市场二八效应明显。在镍钴原料价格上涨的情况下,后续三元前驱体价格区间将有一定上涨动力。

图表 53:2022-2024年中国三元前驱体均价(单位:万元/吨)

年份

月份

NCM811

同比

NCM523

同比

NCM622

同比

2022年

1月

15.50

26%

13.40

25%

14.55

27%

2月

16.65

22%

14.73

23%

15.70

24%

3月

17.38

39%

15.43

45%

16.48

41%

4月

17.00

38%

14.98

44%

16.10

41%

5月

15.73

28%

13.23

27%

14.50

27%

6月

14.50

14%

12.10

13%

13.38

14%

7月

13.40

-6%

10.70

-12%

12.13

-9%

8月

13.38

-6%

10.70

-12%

12.15

-9%

9月

13.43

-7%

10.90

-11%

12.20

-9%

10月

13.43

-10%

10.90

-13%

12.25

-11%

11月

13.43

-9%

10.75

-16%

12.08

-12%

12月

13.10

-13%

10.33

-19%

11.60

-17%

2023年

1月

12.05

-22%

9.05

-33%

10.35

-29%

2月

12.10

-27%

9.05

-39%

10.40

-34%

3月

11.80

-32%

8.78

-43%

10.00

-39%

4月

11.08

-35%

8.48

-43%

9.73

-40%

5月

10.66

-32.2%

8.15

-38.4%

9.68

-33.2%

6月

10.71

-30.1%

8.20

-36.2%

9.77

-30.8%

7月

10.65

-20.5%

8.40

-21.5%

9.95

-17.9%

8月

9.88

-26.16%

7.80

-27.10%

8.98

-26.1%

9月

9.93

-26.06%

7.88

-27.71%

9.05

-25.82%

10 月

 

9.88

 

-26.43%

 

7.83

 

-28.17%

 

9.00

 

-26.53%

 

11月

9.05

-32.61%

7.43

-30.88%

8.35

-30.88%

12月

8.40

-35.88%

7.05

-31.75%

7.75

-33.19%

2024年

1月

8.40

-30.29%

7.05

-22.10%

7.75

-25.12%

2月

8.40

-30.58%

7.05

-22.10%

7.75

-25.48%

数据来源:上海有色金属网、纳毕研究总院整理

  • (3)磷酸铁产量

2月,中国磷酸铁产量为59,600吨,环比减21%,同比减14%。2月因春节假期,磷酸铁企业开工率降低,产量下行。市场供应减量,优先以去库为主。成本方面,2月原料价格上行,成本倒挂严重。磷酸铁企业挺价情绪较浓,年后价格有所上行,刺激磷酸铁企业的生产积极性;叠加3月下游需求有所恢复,需求增加,磷酸铁企业的开工率上升。预计2024年3月,中国磷酸铁产量为110,100吨,环比同比分别增85%和59%。

图表 54:2022-2024年磷酸铁产量(单位:实物吨)

日期

2022年

2023年

2024年

同比

1月

40,306

62,102

75800

22.06%

2月

32,378

69,490

59,600

-14.23%

3月

32,653

69,184

/

/

4月

34,490

72,857

/

/

5月

44,694

97,857

/

/

6月

52,194

123,980

/

/

7月

69,122

133,400

/

/

8月

76,163

130,200

/

/

9月

89,939

116,100

/

/

10月

95,510

115,110

/

/

11月

93,776

104,900

/

/

12月

81,020

81,700

/

/

合计

742,245

1,176,880

135400

2.89%

数据来源:上海有色金属网

  • (4)磷酸铁价格

截止至2月底,磷酸铁市场均价为10,300元/吨,同比下跌33.55%,环比持平市场需求并未有明显转好,2月生产后劲不足。叠加下游磷酸铁锂企业持续性压价降成本,不少磷酸铁企业挺价情绪严重;生产积极性低迷,1月磷酸铁企业继续维持低开工率,供应减量,优先以去库为主。

图表 55:2022-2024年磷酸铁市场平均价(单位:元/吨)

日期

2022年

2023年

2024年

同比

1月

24,750

17,500

10,300

-41.14%

2月

24,750

15,500

10,300

-33.55%

3月

25,500

14,950

/

/

4月

26,000

13,500

/

/

5月

26,000

12,800

/

/

6月

24,250

12,255

/

/

7月

24,250

12,200

/

/

8月

23,500

12,300

/

/

9月

23,500

12,350

/

/

10月

23,000

12,050

/

/

11月

23,000

11,400

/

/

12月

22,000

10,800

/

/

数据来源:上海有色金属网

2、磷酸铁锂

(1)磷酸铁锂产能产量

2月,中国磷酸铁锂产量为12,6673吨,环比下降12.98%,同比增加77.20%,累计同比增99.93%。原料端,碳酸锂、磷酸铁价格处于低位,铁锂成本波动较小。2月因春节假期、传统淡季的缘故,大部分铁锂企业有1-2周的假期或者停部分产线,铁锂正极供应出现明显下滑。节前因物流停运,生产放假等原因,市场以冷静观望为主;节后产线陆续开通,生产复工,根据排产计划生产,控制成品库存,2月整体以去库为主。需求端,节前动力、储能市场需求清淡;节后,新能源汽车的价格战打响与储能端330并网信息推动,市场活跃度较节前恢复;但因不少电芯企业延后开工时间,致使磷酸铁锂提货稍显缓慢。预计3月市场需求转暖后,磷酸铁锂订单量将会有所提升。预计2024年3月中国磷酸铁锂产量为126,860吨,环比大增58%,同比大增80%。

图表 56:2022-2024年中国磷酸铁锂产能产量(单位:万吨)

年份

月份

产能

同比

产量

同比

2022年

1月

6.90

124.4%

6.12

178.6%

2月

7.23

135.0%

5.33

150.2%

3月

7.39

137.4%

5.07

102.0%

4月

7.72

142.7%

4.68

77.3%

5月

8.14

151.0%

5.78

111.3%

6月

9.81

187.7%

7.38

156.3%

7月

10.11

170.1%

9.28

211.2%

8月

12.39

198.5%

9.05

151.9%

9月

13.90

228.6%

11.21

195.1%

10月

15.52

217.3%

12.33

171.3%

11月

17.29

198.9%

10.90

130.3%

12月

17.94

167.8%

10.08

63.1%

合计

17.94

167.80%

97.21

137.54%

2023年

1月

18.06

161.74%

6.47

5.70%

2月

18.13

150.76%

7.15

34.10%

3月

18.45

149.66%

7.04

38.90%

4月

22.5

191.45%

7.21

50.40%

5月

23

182.56%

11.14

92.70%

6月

26.42

169.32%

14.11

91.10%

7月

29.97

196.44%

13.89

49.70%

8月

38.34

209.44%

13.1

44.50%

9月

38.34

175.83%

15.23

35.90%

10月

38.34

147.04%

12.7

3.00%

11月

38.34

121.75%

11.4

4.59%

12月

51.17

185.23%

13.68

35.71%

总计

51.17

185.23%

133.12

36.94%

2024年

1月

51.17

183.33%

14.56

125.04%

2月

51.17

182.24%

12.67

77.20%

1-2月累计

51.17

182.24%

27.23

99.93%

数据来源:上海有色金属网、纳毕研究总院整理

(2)磷酸铁锂正极材料价格

2月份磷酸铁锂均价4.1万/吨。跟随碳酸锂价格反弹行情,铁锂低价货源比较抢手,高价货源仍存在比较浓的观望情绪。不过,由于加工费已经被砍到无利润区间,锂价折扣出现明显收窄,向平价靠拢。

3月份市场需求回暖力度比较大,伴随涨价补库行情,预计产销将回到旺季水平。

图表 57:2022-2024年中国磷酸铁锂正极材料及磷酸铁锂电解液价格(单位:万元/吨)

年份

月份

动力型

同比

电解液

同比

2022年

1月

13.15

221%

11.90

213%

2月

15.6

255%

12.00

200%

3月

16.28

239%

12.10

181%

4月

15.55

211%

9.55

108%

5月

15.55

211%

8.00

48%

6月

15.55

211%

6.65

-8%

7月

15.55

199%

6.65

-13%

8月

15.75

181%

6.97

-17%

9月

16.25

117%

7.05

-29%

10月

16.95

92%

7.15

-32%

11月

17.40

96%

6.90

-42%

12月

16.40

51%

5.25

-56%

2023年

1月

14.90

13%

5.00

-58%

2月

13.50

-14%

4.25

-65%

3月

9.15

-44%

3.61

-70%

4月

6.90

-56%

2.90

-70%

5月

9.55

-38.6%

3.51

-56.1%

6月

9.73

-37.4%

3.52

-48.9%

7月

9.65

-37.9%

3.52

-40.7%

8月

8.00

-49.2%

2.80

-59.8%

9月

7.20

-55.7%

2.35

-66.7%

10月

6.10

-64.0%

3.10

-56.6%

11月

5.23

-69.9%

3.00

-56.5%

12月

4.32

-73.66%

2.10

-60.00%

2024年

1月

4.08

-72.62%

2.10

-58.00%

2月

4.14

-69.33%

2.10

-50.59%

数据来源:上海有色金属网、纳毕研究总院整理

3、正极材料

2月,正极材料产量在14.85万吨,环比增加31.25%,同比增加25.66%,同比增速较2022年有所下降;正极材料四大产品的产量体现中,增加明显的为磷酸铁锂产品,同比增涨53.65%;一季度,虽下游市场需求提振不明显,但头部企业新建产能陆续释放,使供应量仍增加为主。

当前正极材料市场仍处于供大于求的局面,且下游电芯企业库存较高,使市场整体购买气氛一般;叠加近期燃油汽车出现“降价潮 ”,燃油车大力度的购车补贴冲击新能源汽车市场,使终端消费出现困难。

预计3月正极材料供应量仍小幅增加为主,主要产量增加的产品多体现在三元材料及磷酸铁锂,产量增加多集中在头部企业;锰酸锂及钴酸锂下游数码市场恢复较慢,且无新建产线投产,供应量基本平稳生产

图表 58:20242月正极材料产量

2

数量(吨)

占比

环比

同比

三元材料

4.71

25.67%

-3.19%

25.7%

磷酸铁锂

12.67

69.05%

-12.98%

77.2%

钴酸锂

0.44

2.40%

-8.20%

1.0%

锰酸锂

0.53

2.89%

-26.3%

4.5%

数据来源:上海有色金属网

4、动力电池

(1)动力电池产量及同比

1-2月,我国动力电池产业运行整体增长,但受到春节假期影响,2月动力电池产、销、装车量等市场情况不佳。

2月,我国动力和其他电池合计产量为43.6GWh,环比下降33.1%,同比下降3.6%。

1-2月,我国动力和其他电池合计累计产量为108.8GWh,累计同比增长29.5%

图表 59:2022-2024年中国动力电池产量(单位:mWh)

年份

月份

动力电池

同比

三元电池

同比

磷酸铁锂电池

同比

2022年

1月

29,664

146%

10,815

58%

18,790

262%

2月

31,772

236%

11,639

127%

20,052

364%

3月

39,179

247%

15,568

167%

23,582

333%

4月

28,964

124%

10,295

54%

18,623

201%

5月

35,578

158%

16,282

226%

19,233

119%

6月

41,293

172%

18,312

149%

22,929

195%

7月

47,237

172%

16,584

108%

30,603

228%

8月

50,076

157%

19,251

130%

30,768

178%

9月

59,138

155%

24,278

152%

34,780

157%

10月

62,819

150%

24,240

163%

38,551

143%

11月

63,406

125%

24,202

133%

39,109

120%

12月

52,469

66%

18,465

62%

33,895

69%

合计

541,595 

146.55%

209,931 

123.77%

330,915 

164.04%

2023年

1月

28,169

-5%

9,813

-9%

18,320

-3%

2月

41,451

40%

14,553

35%

26,811

43%

3月

51,186

31%

18,227

17%

32,892

39%

4月

46,958

62%

17,597

71%

29,319

57%

5月

56,509

59%

18,611

14%

37,818

97%

6月

60,116

46%

17,697

-3%

42,243

84%

7月

60,966

29%

20,394

22%

40,499

32%

8月

64,900

30%

23,000

19%

40,900

33%

9月

69,892

18%

25,300

14%

51,900

49%

10月

65,200

4%

23,600

0.3%

41,600

37%

11月

87,600

38%

27,800

20%

59,800

53%

12月

77,700

48%

25,000

35%

52,500

55%

合计

778,100

43%

245,100

15%

531,400

60%

2024年

1月

65,200

68%

22,700

83%

42,400

61%

2月

43,600

-4%

14,800

2%

28,600

-6%

1-2月累计

108,800

30%

37,500

39%

71,000

25%

数据来源:上海有色金属网、纳毕研究总院整理

  • (2)动力电池装车量

2月,我国动力电池装车量18.0GWh,同比下降18.1%,环比下降44.4%。其中三元电池装车量6.9GWh,占总装车量38.7%,同比增长3.3%,环比下降44.9%;磷酸铁锂电池装车量11.0GWh,占总装车量61.3%,同比下降27.5%,环比下降44.1%。

1-2月,我国动力电池累计装车量50.3GWh, 累计同比增长32.0%。其中三元电池累计装车量19.5Wh,占总装车量38.9%,累计同比增长60.8%;磷酸铁锂电池累计装车量30.7GWh,占总装车量61.1%,累计同比增长18.6%

图表 60:2022-2024年中国动力电池装车量(单位:兆瓦时)

年份

月份

动力电池

三元材料电池

占比

磷酸铁锂电池

占比

2022年

1月

16,184

7,300

45%

8,874

55%

2月

13,676

5,845

43%

7,780

57%

3月

21,415

8,210

38%

13,181

62%

4月

13,269

4,363

33%

8,888

67%

5月

18,564

8,303

45%

10,232

55%

6月

27,011

11,579

43%

15,416

57%

7月

24,187

9,839

41%

14,337

59%

8月

27,752

10,523

38%

17,211

62%

9月

31,634

11,209

35%

20,400

64%

10月

30,542

10,816

35%

19,665

64%

11月

34,262

11,035

32%

23,090

67%

12月

36,149

11,422

32%

24,677

68%

2023年

1月

16,133

5,433

34%

10,683

66%

2月

21,935

6,721

31%

15,193

69%

3月

27,782

8,725

31%

19,039

69%

4月

25,138

8,004

32%

17,127

68%

5月

28,242

9,028

31%

19,153

69%

6月

32,896

10,078

31%

22,738

69%

7月

32,238

10,638

33%

21,600

67%

8月

34,900

10,800

31%

24,100

69%

9月

36,400

12,200

34%

24,200

66%

10月

39,200

12,300

32%

 

26,800

 

69%

11月

44,900

15,700

42%

29,100

26%

12月

47,900

16,600

35%

31,300

35%

合计

387,700

126,200

33%

261,000

33%

2024年

1月

32,300

12,600

39%

19,700

39%

2月

18,000

6,900

38%

11,000

38%

1-2月累计

50,300

19,500

39%

30,700

39%

数据来源:wind、纳毕研究总院整理

  • (3)动力电池装机量企业分布

2024年2月,中国动力电池装车量TOP15分别是宁德时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能、欣旺达、国轩高科、瑞浦兰钧、蜂巢能源、LG新能源、极电新能源、正力新能、多氟多、孚能科技、河南锂动、安驰新能源。

2024年1-2月,中国动力电池装车量TOP15分别是宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、亿纬锂能、蜂巢能源、欣旺达、LG新能源、瑞浦兰钧、极电新能源、正力新能、孚能科技、多氟多、鹏辉能源、安驰新能源

图表 61:20242月国内动力电池企业装机排名

排名

企业名称

装车量(Gwh)

占比

1

宁德时代

9.82

55.16%

2

比亚迪

3.16

17.75%

3

中创新航

1.14

6.38%

4

亿纬锂能

0.63

3.52%

5

欣旺达

0.58

3.25%

6

国轩高科

0.53

2.95%

7

瑞浦兰钧

0.46

2.58%

8

蜂巢能源

0.42

2.35%

9

LG新能源

0.36

2.00%

10

极电新能源

0.30

1.70%

数据来源:中国汽车动力电池产业创新联盟、纳毕研究总院整理

5、新能源汽车

1)新能源汽车产销量

中汽协数据显示,2024年2月,新能源汽车产销分别完成46.4万辆和47.7万辆,环比分别下降41%和35%,较去年同期分别下降16%和9.2%。

  2024年1-2月,新能源汽车产销分别完成125.2万辆和120.7万辆,较去年同期分别增长28.2%和29.4%。

图表 62:2022-2024年新能源汽车产销量(单位:万辆)

年份

月份

产量

同比

销量

同比

2022年

1月

45.22

133.6%

43.14

140.8%

2月

36.80

197.9%

33.37

204.4%

3月

46.53

115.4%

48.43

114.5%

4月

31.19

44.3%

29.89

44.9%

5月

46.61

114.6%

44.72

105.7%

6月

58.99

48.9%

59.64

48.9%

7月

61.65

40.7%

59.29

40.7%

8月

69.07

43.6%

66.62

43.6%

9月

75.46

113.6%

70.75

97.9%

10月

76.20

91.8% 

 71.40

86.2% 

11月

76.82

65.6%

78.63

72.3%

12月

80.49

54.2%

81.38

53.3%

合计

705.80

99.1%

688.70

95.6%

2023年

1月

42.50

-6.9%

40.8

-6.3%

2月

55.21

50.0%

52.5

57.3%

3月

67.37

44.8%

65.3

34.8%

4月

64.02

105.3%

63.7

112.9%

5月

71.30

53.00%

71.7

60.22%

6月

78.40

32.90%

80.6

35.14%

7月

80.50

30.58%

78.0

31.60%

8月

84.30

22.05%

84.6

26.99%

9月

87.9

16.1%

90.4

27.7%

10月

98.9

 

 

29.2%

 

95.6

 

33.5%

 

11月

107.4

39.2%

102.6

30.0%

12月

114.10

43.7%

119.1

46.4%

合计

951.9

34.9%

944.9

37.2%

2024年

1月

78.8

85.4%

73.0

78.9%

2月

46.4

-16.0%

47.7

-9.2%

1-2月累计

125.2

28.2%

120.7

29.4%

数据来源:中国汽车工业协会纳毕研究总院整理

  • (2)新能源汽车销量类型占比

20242月,在新能源汽车主要品种中,纯电动汽车产量为28万辆,同比下降28%,销量为29.4万辆,同比下降21.8%;插电式混合动力汽车产销均完成18.3万辆,同比分别增长12.5%和22.4%;燃料电池汽车产销分别完成0.03万辆和0.02万辆,同比分别增长187%和370%。

图表 63:2022-2024年中国新能源汽车销量分类占比

年份

月份

纯电动

占比

插电式混动

占比

2022年

1月

34.63

80.3%

8.49

19.7%

2月

25.81

77.4%

7.54

22.6%

3月

39.57

81.8%

8.82

18.2%

4月

23.11

77.3%

6.77

22.7%

5月

34.72

77.7%

9.98

22.3%

6月

47.57

79.8%

12.03

20.2%

7月

45.74

77.2%

13.52

22.8%

8月

52.17

78.3%

14.43

21.7%

9月

53.85

76.1%

16.88

23.9%

10月

54.15

75.1%

17.18

24.7%

11月

61.54

77.2%

17.05

22.8%

12月

62.44

75.1%

18.88

24.9%

合计

535.3

77.93%

151.57

22.07%

2023年

1月

28.67

70.3%

12.09

29.7%

2月

37.56

71.6%

14.93

28.4%

3月

48.97

75.1%

16.26

24.9%

4月

47.07

73.9%

16.65

26.1%

5月

52.21

72.86%

19.40

27.08%

6月

57.30

71.09%

23.20

28.78%

7月

54.06

69.32%

23.93

30.68%

8月

59.70

70.56%

24.90

29.44%

9月

62.70

69.35%

27.70

30.65%

10月

64.60

18.80%

31.00

80.20%

11月

70.21

14.09%

32.32

89.56%

12月

82.53

32.17%

36.44

93.01%

合计

665.58

24.34%

278.82

83.95%

2024年

1月

44.46

55.07%

28.43

135.15%

2月

29.37

-21.81%

18.27

22.37%

1-2月累计

73.83

50.77%

46.7

187.21%

数据来源:wind,纳毕研究总院整理

(五)储能

根据CNESA DataLink全球储能数据库的不完全统计,2024年1-2月份共投运新型储能项目99个,总规模近3GW,共2.912GW/7.743GWh,其中因2023年底部分项目未完工等原因, 1月份并网项目规模为2.457GW/6.574GWh,占比高达84.38%,与2023年1月份同比增长186.8%。而2024年2月份新型储能规模则回落到同期正常水平,规模为45MW/1169MWh,同比增长12.5%

图表 58:20242月新增新型储能项目装机暂无数据更新)

2

装机规模

占比

环比

锂离子电池

 

 

 

压缩空气储能

 

 

 

液流电池

 

 

 

重力储能

 

 

 

数据来源:索比储能网

(六)智慧能源

1、氢能

20242月氢燃料电池汽车产销分别完成 287辆和188辆,同比分别增加187.0%和370.0%。1-2月,我国氢燃料电池汽车的产销数据分别为:595辆和566辆,同比分别增加260.6%和178.8%

图表 64:2023-2024年中国氢燃料电池汽车产销

年份

月份

氢燃料电池汽车产量

氢燃料电池汽车销量

产量

同比

销量

同比

2023年

1月

65

-54.2%

163

-15.6%

2月

100

-53.1%

40

-77.5%

3月

401

-19.8%

478

27.0%

4月

406

128.1%

303

222.3%

5月

744

206.7%

423

-78.1%

6月

779

47.8%

1003

120.4%

7月

246

-15.8%

227

13.1%

8月

102

5.2%

177

-30.6%

9月

144

-21.3%

14

93%

10月

412

48.2%

474

56.4%

11月

721

123.9%

647

149.7%

12月

1,298

98.8%

1,512

149.1%

合计

5631

55.3%

5791

72.0%

2024年

1月

308

373.9%

378

131.9%

2月

287

187.0%

188

370.0%

1-2月累计

595

260.6%

566

178.8%

数据来源:国际氢能网、纳毕研究总院整理

2、充电桩

据中国充电联盟发布数据显示,2024年2月比2024年1月公共充电桩增加4.4万台,2月同比增长51.2%。广东、浙江、江苏、上海、湖北、山东、北京、安徽、河南、四川TOP10地区建设的公共充电桩占比达70.7%。全国充电电量主要集中在广东、江苏、河北、四川、浙江、上海、山东、福建、陕西、河南等省份,电量流向以公交车和乘用车为主,环卫物流车、出租车等其他类型车辆占比较小。

2024年1-2月,充电基础设施增量为42.7万台,同比上升12.9%。其中公共充电桩增量为10万台,同比上升39.1%,随车配建私人充电桩增量为32.7万台,同比上升6.7%。

截止2024年2月,全国充电基础设施累计数量为902.3万台,同比增加63.7%。

图表 65:2022-2024年中国充电桩保有量(单位:万台)

年份

月份

充电桩总量

私人充电桩

公共充电桩

交流公共充电桩

直流公共充电桩

2022年

1月

273.10

155.30

117.80

69.10

48.60

2月

286.40

165.10

121.30

71.70

49.60

3月

310.90

187.70

123.20

72.90

50.20

4月

332.40

199.20

133.20

75.50

57.70

5月

358.00

216.10

141.90

80.60

61.30

6月

391.80

239.00

152.80

86.30

66.50

7月

398.00

240.50

157.50

89.00

68.40

8月

431.40

269.10

162.30

92.10

70.20

9月

448.80

285.20

163.60

93.10

70.40

10月

470.80

302.82

167.98

97.00

71.00

11月

494.88

321.75

173.13

99.90

73.20

12月

521.06

341.36

179.70

103.60

76.10

2023年

1月

541.14

357.29

183.85

105.50

78.50

2月

558.81

371.86

186.95

107.20

79.60

3月

584.21

388.39

195.82

113.60

82.20

4月

609.15

406.68

202.47

116.90

85.50

5月

635.62

427.24

208.38

120.70

87.70

6月

665.18

450.30

214.86

124.00

90.80

7月

692.77

471.70

221.07

127.30

93.80

8月

720.76

493.60

227.16

130.70

96.30

9月

764.20

518.00

246.20

140.00

0

106.20

10月

795.40

542.90

 

252.50

 

143.50

 

109.00

 

11月

805.50

542.90

262.60

147.70

114.08

12月

859.60

587.00

272.60

152.20

120.40

2024年

1月

886.00

607.80

278.20

156.70

121.50

2月

902.30

619.70

282.60

158.60

124.00

数据来源:wind、纳毕研究总院整理

(七)市场动态

1.交通运输部:今年全国计划新增公路服务区充电桩3000个

据交通运输部网站,交通运输部印发《关于加快推进2024年公路服务区充电基础设施建设工作的通知》,部署推动公路沿线充电基础设施建设。《通知》明确,今年全国计划新增公路服务区充电桩3000个、充电停车位5000个,持续提升公路沿线充电服务保障能力。

2.行业组织:澳大利亚考虑对矿产加工实施税收抵免

据外电2月28日消息,一家矿业协会的负责人周三表示,澳大利亚政府正考虑对建造加工设施的企业实施税收减免,以提高镍、锂等绿色能源矿产的价值。 

澳洲矿业和勘探公司协会(AMEC)首席执行官Warren Pearce表示,澳大利亚政府正在认真考虑实施10%的生产税抵免政策,该抵免将适用于开发关键矿产加工设施的企业。根据AMEC提供的新闻发布会录音,Warren Pearce在堪培拉对记者说,税收抵免将扩大到澳大利亚镍行业以外的公司,包括锂、钒、钴、石墨和稀土生产商。

3.印尼矿业部已批准1.45亿吨镍矿石和1400万吨铝土矿采矿配额

据外电2月26日消息,印尼矿业部官员周一称,该国矿业部已经批准1.45亿吨镍矿石和1,400万吨铝土矿采矿配额,该国将批准更多矿石开采配额,未来专注于镍和锡加工配额批准。 

矿产商一直对该国矿业监管机构的审批延迟感到担忧,因为如果没有采矿配额,这些矿产商就无法在该国开展采矿活动。1月份,由于配额审批延迟,印尼锡产品的出口锐减99%。

4.生态环境部办公厅等6部门:印发《国家重点低碳技术征集推广实施方案》 氢能开发利用技术是重点方向之一

生态环境部办公厅和科学技术部办公厅、工业和信息化部办公厅、住房和城乡建设部办公厅、交通运输部办公厅、农业农村部办公厅联合印发《国家重点低碳技术征集推广实施方案》。其中,氢能开发利用技术是重点方向之一,包括基于可再生能源的低成本(离网、可中断负荷)大规模制氢技术,分布式可再生能源制氢技术,工业副产氢高效提纯技术,经济安全高效的氢能储运技术,氢燃料电池开发及燃料电池分布式发电技术等。   

《方案》提出,到2025年,通过发布第五批《国家重点推广的低碳技术目录》,推广一批先进适用、降碳效能显著的低碳技术,总结有利于低碳技术供需对接的先进经验做法,提炼可复制、可推广的技术转化示范案例,探索科学有效的低碳技术转化模式和推广路径。到2030年,通过后续批次《国家重点推广的低碳技术目录》带动引领,逐步形成系统化、全景式的低碳技术图谱,降碳、减污、扩绿、增长协同技术路径更加清晰,相关支持政策和管理机制更加健全,低碳技术优势和产业优势逐步增强,为实现碳达峰碳中和目标和建设美丽中国提供有力支撑。   

低碳技术征集包括能源绿色低碳转型类、重点领域降碳类、储碳固碳类、数智赋能类和非二氧化碳减排类五大类。

5.四大稀土集团仅两家拿到了今年首批稀土指标增幅收窄

2月6日晚间,工信部、自然资源部下达《2024年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标的通知》(下称“通知”)。通知指出,2024年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为13.5万吨、12.7万吨,较2023年同批分别增长12.5%、10.4%,但同比增幅有所收窄。 

2024年第一批稀土开采指标中,轻稀土开采增幅明显收窄、中重稀土开采指标出现负增长。根据通知,今年首批轻稀土开采指标为12.49万吨,较去年同批增长14.5%,远低于去年同批22.11%的增速;中重稀土开采方面,今年首批中重稀土指标为1.01万吨,较去年同批减少7.3%。第一批稀土开采、冶炼指标分配结构有所调整,通知中仅剩中国稀土集团、北方稀土(600111.SH)两家稀土集团,厦门钨业(600549.SH)和广东稀土集团不在列。